投资银行时下的风险与收益如何?刘永好、卢志强等人，参与投资银行为其带来了丰厚的财务回报，尤其是新希望集团撤离民生银行后的这笔投资财务，尤为醒目。但这样的回报在当下民营银行设立潮中或难以复制。
在银行业利润增速下滑至个位数且不良持续暴露的情况下，亦有部分企业退出民营银行的筹建。21世纪经济报道向数家民营银行退出的资本方了解到，银行股的投资黄金期或已经退潮。这也是银行经营的大环境导致。
20年回报超70倍是否可复制
在民生银行2015年度股东大会现场，21世纪经济报道记者再次遇到了来自广州的股东范先生。他告诉记者，自己在2006年花150万元左右购入民生银行，在2007年时一度增值至1200万元，但他没能及时退出。此后，股市大跌便打定主意长期持有。目前，包括每年分红送转等在内，这笔投资再次达到了1200万元左右。
“这笔投资我很满意。跟我同时期做股票短线投资的朋友有的没赚钱，还有的赔了不少。”范先生介绍。
范先生坦承，自己赶上了银行业发展的黄金时期。尽管当前银行业面临利润下滑、不良暴露的情况，但他认为，银行是金融系统中最重要的组成部分，而且市盈率相较海外仍有提升空间。目前仍计划持有银行股。
据同花顺IFind数据显示，上市以来，民生银行累计分红19次，累计分红金额为449.45亿元。
新希望集团在减持前一月获得2015年度分红2.92亿元，加上此次变现金额，与其集团农牧业务板块上市公司新希望2015年净利润22.11亿元相当。
刘永好在多次采访中也表示，民生银行的发展给新希望带来巨大收益，在新希望的所有金融投资中，民生银行的股东回报率是最高的。
尽管各股东的实际获益情况难以统计，但从一些公开表态中可以一窥民生银行给股东带来的回报。民生银行董事、曾任中国船东互保协会总经理的王玉贵在今年年初透露，以当前股价计算市值，加上历年分红，民生银行已为原始投资人实现了高达70倍以上的投资回报。
21世纪经济报道记者统计发现，招商银行上市14年来，给投资者带来的回报超过15倍，浦发银行在17年间的回报超过13倍。工行在上市10年间回报近3倍。一般来说，股份制商业银行的财务回报比国有大行更高。
民资银行投资热潮回落
不过，投资银行的机遇或难再现。在央行连续降息并施行利率市场化后，银行的利率保护红利已荡然无存。
银监会8月10日公布的银行业二季度监管指标显示，商业银行(法人口径，下同)不良贷款余额14373亿元，较上季末增加452亿元;不良贷款率1.75%，与上季末持平。净利润增长持续趋缓，同比增长3.17%。
显然，在经济增速放缓的当下，投资银行的财务回报显得严峻。
以民生银行为例，自其2000年上市后利润增速曾长期保持超过30%的高速增长，2007年利润增速更高达68.58%，但2012年出现明显放缓增速下降至12.55%。受行业利差收窄、经济增速放缓等多重因素影响，2014年和2015年利润更是告别两位数增长，分别为5.36%和3.51%。
相比2013年和2014年时多家公司表态拟参与民营银行筹建，近两年民营资本对筹建民营银行有了更多的思考。
在第二批民营银行陆续获批之际，亦有一心堂、建研集团、朗玛信息、益佰制药等宣布退出民营银行筹建。
一心堂方面表示，时下参与投资银行不符合公司整体经营管理战略，不利于公司集中力量进行主营业务拓展。公司人士也曾对21世纪经济报道记者表示，从成本收入上考虑，退出主要原因是银行估值远远低于其主业行业。
建研集团董办人士回复21世纪经济报道记者表示，当初参与筹建民营银行一是多家上市公司牵头，其次是国家政策鼓励。此次退出是因为规模不够，没有考虑过银行不良等相关影响情况。在公告中公司称，“综合考虑本次参与民营银行发起设立事宜的实施成本、潜在风险等因素”，公司决定退出民营银行的筹建。
21世纪经济报道记者注意到，在此次民营银行发起设立热潮中，地方政府在其中起到了较大的推动作用，一方面民营银行成为地方金融业实力的体现和招牌，另一方面希望民营银行能缓解地方小微企业融资难的情况。
一位拟申请参与民营银行设立的集团负责人对21世纪经济报道记者坦承，参与民营银行筹建主要是地方政府需要，而对于公司自身来说，“银行业发展已经过了窗口期，牌照对我们来说意义不太大，从财务投资角度来看更不具备相应的投资要素。”
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