11月11日，人民币汇率中间价报6.8115，贬值230个基点，创74个月新低。有基金经理分析指出，人民币汇率不存在长期贬值的基础，预计2017年底会保持3-5%的贬值，接近7.2。
前海开源基金执行投资总监、基金经理苏天杉表示：“我对今年底的汇率预测一直是6.8，近期人民币汇率贬值加速主要是因为美元走强。”他分析指出，由于市场本身预期是，特朗普当选为美国总统后市场可能出现动荡，然后导致美国国债利率下降，使美元走弱。但实际上，不管是谁上台，美国12月份加息都是大概率事件。如果希拉里上台，与市场预期相符，所以加息是水到渠成的事情;如果特朗普上台，因为他此前一直声称不喜欢美联储低息低利率政策，所以也是倡导加息。
美元走强所以导致人民币贬值加速，那么人民币究竟会贬到何种程度?
招商中国信用基金经理白海峰表示，人民币汇率不存在长期贬值的基础。苏天杉预计，2017年底会保持3-5%的贬值，接近7.2，但还得关注国际形势，例如美元、欧元和日元的强弱对比。白海峰分析指出，前几年大量热钱流入国内，导致人民币对美元处于相对高估的位置，现阶段人民币的贬值有一部分驱动因素是对前期估值过高的一种修复。另外，人民币汇率盯住的是一篮子货币，随着美国经济的逐步复苏和美元进入加息周期，美元指数持续走高，而同期篮子货币中的英镑和欧元都持续走弱，人民币随着一篮子货币走弱属于正常波动。
“但随着国内供给侧改革的推进，通胀及制造业PMI均有所改善，经济走势趋稳，而美国经济亦并不如人们认为的那样稳固，2016年以来美国新增就业每个月平均只有17.8万，是过去5年的最低值，同时3季度美国GDP增速主要依靠的是投资和外贸贡献，消费贡献仅为1.5%，低于过去三季度的平均值，目前美元指数已经回升到98左右，美元走强意味着4季度出口很可能走弱，进而削弱美国经济增长的基础，人民币汇率不存在长期贬值的基础。 ”白雪峰指出。
在近期人民币连续贬值的背景下，有部分居民出现恐慌情绪，甚至选择去银行兑换美元。那么，普通投资者有必要抓紧机会兑换美元吗?
“对于绝大部分国内居民来说，恐慌式地把5万元的美元换汇额度用完，其实没有必要。首先，国内的美元资产缺乏有效的投资途径，例如直接炒美股，或者投资美国房地产等，所以收益率是非常有限的。其次出于流动性的考虑，美元资产在使用方面还仍然要换成人民币资产。即使你现在兑换了美元，想要在人民币贬值以后兑换回来赚取汇率差额收益，这个过程也有换汇费用。人民币资产的收益率，目前仍然是显著高于美元资产的收益率，所以出于这方面的考虑，大家要衡量贬值和资产收益率之间的一个平衡。”苏天衫分析指出。
两位基金经理均表示，人民币不存在长期贬值的基础。在美元走强的背景下，普通投资者可以适当配置美债主题相关的QDII基金产品。
|
