上交所、深交所、中金所拟联合收购巴基斯坦证券交易所40%股权，此番收购有待国务院正式审批，双方代表近期就未来将面临的法律问题进行谈判。
合并后的巴基斯坦证券交易所(下称PSE)获得了海外战略投资者的垂青。界面新闻此前报道，国内三大交易所——上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所拟联合收购PSE最高40%的股权，这也是国内交易所首次向海外交易所递出橄榄枝。
界面新闻记者最新获悉，此番收购尚待国务院正式审批，因跨国收购交易所在国内尚属首例，双方代表近期就未来或将面临的法律问题进行逐一协商。
“巴基斯坦的法系比较特殊，既不属于英美法系，也不属于大陆法系。”知情人士表示，“跟对方谈判的时候，需要谈到法律适用，是适用中国的法律还是巴基斯坦的法律，又或者是第三方国家的法律?管辖权在巴基斯坦还是中国?这都需要谈判，而且谈起来有一定难度。”
据界面新闻记者了解，在涉外交易活动中，需要在法律行为发生前，明确好一旦出现纠纷，需要采用哪国的法律，以及适用于哪国的仲裁。
PSE由巴基斯坦卡拉奇、拉合尔以及伊斯兰堡三大交易所于2015年8月整合而成，目前PSE的上市企业共有576家，市值总额约8万亿巴基斯坦卢比(约合785亿美元)。PSE成立时就将40%的股票作为库藏股，通过向资金合作方出售来引进技术、提高管理水平。
对于大部分投资者而言，巴基斯坦股市仍是个陌生的资本市场。实际上，巴基斯坦的股市表现在新兴市场中一枝独秀，对海外投资者设立的门槛也极低，外国投资者可自由参与该国证券市场的交易，并享受与国内投资者同等的税收待遇。因其开放的金融政策，MSCI明晟公司于今年6月宣布，明年5月将巴基斯坦股指纳入新兴市场指数。
这也是巴基斯坦基准股指第二次被纳入MSCI新兴市场指数。早在1994年，MSCI明晟公司第一次将巴基斯坦基准股指纳入新兴市场指数，直到2008年，金融危机爆发，流动性问题突出，巴基斯坦股市暂时关闭，MSCI于当年年底将巴基斯坦股指降级为MSCI前沿市场指数。
如果从2008年创下的低点算起，PSE指数至今已经上涨7倍。今年以来，PSE指数累计上涨14%，领先于亚洲其他股指。此外，和印度、南非股市平均18倍的市盈率相比，PSE平均市盈率仅为10倍左右，这也给了投资者更大的想象空间。
美国《福布斯》杂志于11月30日刊文指出，尽管在宏观经济指标和竞争力指数上远落后于中国和印度，但过去12个月，巴基斯坦股市开放型指数基金(ETF)上涨16%，将中国和印度的负增长远远抛在身后。
文章分析称，巴基斯坦股市一骑绝尘的原因包括：一是巴基斯坦与中国、印度相比，受全球经济形势影响相对较小，发达国家特别是美国利率的调整对巴冲击相对较弱;二是巴基斯坦成为中国“一带一路”倡议的重点合作伙伴，中国大量投资的涌入以及多边金融机构加强对巴的资金支持，让股市投资者对未来的预期不断走强。
国内三大交易所向PSE联合发出收购意向书，也标志着中国资本市场向着国际化进程迈出关键一步。
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