12月21日早盘国债期货高开高走，午后涨幅扩大。十年期国债期货主力合约T1703报96.43，涨幅1.78%;五年期国债期货主力合约 TF1703报98.955，涨幅1.2%，触及涨停。
资金面上，央行持续在公开市场净投放资金。据央行公告，12月21日，央行以利率招标方式开展了2100亿元逆回购操作，7天、14天和28天品种 分别为1100亿元、700亿元和300亿元，中标利率分别继续持平于2.25%、2.40%和2.55%。鉴于今日逆回购到期量为1200亿元，故今日 公开市场实现资金净投放900亿元，较昨日有所减量。
昨日下午市场传出，央行当日指导部分银行通过银行间质押式回购匿名点击业务(X-Repo)向市场投放了资金，虽然总量不多，但却被市场人士视为央行多渠道“出手”提振市场信心的信号。
业内人士表示，当前央行对短期流动性的态度，依旧是影响当前市场的重要因素。目前央行仍坚持中性稳健的操作，对冲维稳态度明显。由于年关临近，故市场对流动性的担忧仍难消退，流动性风险仍需警惕。
中信建投证券宏观与债券研究团队首席分析师黄文涛预测，在市场情绪平稳之后，明年债券市场全年整体呈现波动市，难以出现明显的单边趋势行情。预 计2017年10年期国债波动区间在2.7%~3.6%。随着经济下行压力凸显，居民消费价格指数(CPI)显著回落，货币政策也有松动基础，预计明年一 季度后期到二季度初可能是比较好的做多时机，期限利差将从熊市变陡演变为牛市变平。
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