随着全国“两会”临近，资本市场逐渐进入“两会”周期。
在近段时期，沪指虽并未出现大阳线，却以小幅上涨之势连续上攻，距离3300点大关已经不足40点。在此期间，不少机构由于提前布局相关板块，已经获取了可观的上涨收益。
多位机构投资总监在接受21世纪经济报道记者采访时表示，考虑到“两会”政策因素影响，此前已在“两会”利好的“一带一路”、国企改革等主题上有所布局，此外与经济复苏的周期股也成为“两会”窗口期机构布局重点。
值得注意的是，有基金经理提醒，目前上证指数已经处于阶段性高位，部分资金有获利了结的可能，大盘结构性波动可能会加大。
“两会”行情逐渐兑现
一年一度的全国“两会”，对资本市场而言，是一段不错的主题投资时期。在“两会”前夕的这段窗口时期，不少机构已经先行布局。
北京一位公募基金经理表示，“‘两会’窗口期提供了更多的政策预期空间，从春节后以来股市场内杠杆、换手、成交的改善来看，情绪面改善已初露头角，我们认为其将进一步延续，市场可能有一波不错的行情，相关主题会有不错的投资机会，所以进行了一定布局。”
在此前记者面向北上广深四地进行的投资总监调研中，多数投资总监提到的看好方向，也涉及到与“两会”利好方向相关的国企改革、“一带一路”、建筑、环保等主题或板块。
从各板块近期的活跃度来看，确实能看到资金对“两会”相关板块的追逐。据Wind数据统计显示，“一带一路”、国企混改、PPP、环保等概念板块2月以来均有不错的涨幅。
其中，“一带一路”概念板块表现最为抢眼，截至2月22日，该板块2月以来的涨幅已经达到12.98%，远超大盘部分股票涨幅在40%以上。
此外，国企混改、PPP、环保这几个概念板块2月以来的涨幅分别是4.84%、4.26%及4.05%。
广发证券此前发布的一份研报显示，从历史数据来看，A股市场确实存在较为明显的“两会”日历效应。该研报显示，上证综指、中小板及创业板在“两会”前1个月都有较大的涨幅，其中以创业板的表现最为强劲。创业板指数自2010年发布以来，“两会”前1个月内平均涨幅为8.2%，“两会”前1月上涨的比例为83.3%。在“两会”前两周，创业板指数的平均涨幅也有1.1%，上涨比例为50%。
不过，相对而言，游资对此类主题性投资机会的追逐较公募更为热烈。深圳一位公募基金经理表示，“‘两会’催生的行情多是短期的，我们并不会去刻意参与，只是恰好我们看好并持有的标的正处于热门板块上，所以近期也有不错表现。相对来说这种短期炒作主要以私募或游资居多。”
深圳一家私募基金负责人称，事实上，从1月下旬起市场便已经有资金炒“两会”相关的混改概念。“混改炒作从之前集中在上海、广东、北京开始转移到其他地方，随着其他地方、其他领域改革消息的出现，市场资金就会跟随着消息不断轮动炒作，说明白点其实就是炒地图。”
前述提到天山股份无疑是近期最吸引游资关注的股票之一。由于该个股集“一带一路”、“混改”、“水泥涨价”等多重概念于一身，股价一路暴涨，2月以来股价累计涨幅达到88.46%，今年以来的股价涨幅则接近100%。近期以来的数个交易日中，天山股份接连登上龙虎榜，包括上海、浙江等地的多个活跃游资营业部现身其中。
结构性波动或加大
伴随着“两会”红包行情的演绎，上证综指以“小碎步”不断上攻，并不断靠近3300点关口。
2月22日当天，沪指在基建板块的带动下再度上涨0.24%，报收3261.22点，实现三连阳;而创业板指在前日大涨之后遭遇调整，但在尾盘阶段曾大幅拉升至翻红，最终微跌0.06%。
不过，由于市场回暖已有一段时间，部分机构人士也提醒投资者注意风险，对于前期涨幅过多的股票应谨慎对待。
沪上一位基金经理指出，“历史上‘两会’召开期间市场也多为平淡，如果没有资金支撑，前期涨幅较多的股票可能面临较大的下行压力。”
融通基金相关人士亦表示，“上证综指从1月中旬至今，已经反弹160余点，融通基金投研判断，由于指数处于阶段性高位，‘两会’即将召开，大盘可能进入窄幅震荡区间，其中结构性波动加大。”
不过，由于离“两会”尚有一周左右时间，机构普遍认为政策相关的主题仍有一定表现空间，只不过从个股上应有所遴选。
前述融通基金相关人士表示，“我们认为，‘两会’前，政策相关的主题可能会在二级市场扩散，如国企混改、农业供给侧结构性改革等，市场可留意观察催化剂;另外，投资者可以从业绩确定，尤其是一季报业绩超预期的成长股中，自下而上地挖掘标的。”
整体而言，国企改革和“一带一路”是机构在两会窗口期最推崇的两个方向。
九泰基金有关人士指出，“ 国企改革有望出台进一步的政策举措，推进决心进一步彰显，力度也将进一步加大，前期时断时续的预期有望得到修复。与此同时，国内政策叠加全球格局的变化正催化‘一带一路’加速升级。地缘政治状况有所好转，军工主题热度有所下降，后续军民融合和军工院所改制的边际改善更值得关注。”
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