继金陵体育今年5月登陆创业板后，又一家体育概念股——青岛英派斯健康科技股份有限公司8月9日过会，公司计划发行3000万股A股，募集资金49106.28万元。虽已顺利过会，但公司仍存在外销业务占比过大，与关联方商号混用，与前高管存在股权纠纷等诸多隐患。
外销业务占比过大
招股书显示，青岛英派斯是一家健身器材品牌厂商。公司在全国共有100余家经销商，其自主品牌IMPULSE已打入欧洲、亚太、北美等市场。2014-2016年，公司分别实现营业收入69045.29万元、73090.88万元、77865.42万元，实现净利润7431.99万元、7617.74万元、8518.96万元，盈利能力稳步提升。
公司最早是为国外知名健身器材品牌提供OEM/ODM业务，虽然近年来持续开拓国内业务，收入结构趋于均衡，但外销业务仍占据较大比例。2014-2016年，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为 67.17%、57.44%和66.77%。公司在招股书中特别提到，2016年人民币贬值对公司核心产品收入增长起到积极作用，如未来人民币持续升值，势必会影响经营业绩。
此外，截至去年末，公司自主品牌尚未在全部出口目的地国家或地区完成商标注册登记。且根据国内外多家知名律师事务所、知识产权事务所等专业机构出具的法律分析，公司在部分国家或地区注册商标的成功率较低，在这些国家或地区通过经销模式销售自主品牌产品将有可能面临侵权诉讼等市场风险。
商号混用影响商誉
招股书显示，除公司及控股子公司使用“英派斯”商号外，公司实控人海南江恒控制的英派斯集团、英派斯健管、江苏英派斯投资、南京英派斯管理等关联方，以及公司部分经销商和直营客户都存在使用“英派斯”商号的情形。同时，英派斯集团、英派斯健管的部分商标与公司商标虽然核定使用的具体商品范围不同，但标志相似。
健身器材作为消费品，共用商号及商标标识相近可能导致客户、供应商或消费者对商号或商标出现误读、混淆，也存在由于相关企业生产经营中的不当行为，对公司商誉或业务形成不利影响的风险。
今年4月，位于北京市丰台区的一家英派斯健身房突然宣布停业，消费者的私教费和健身卡费无处退款。而根据英派斯健管官网发布的声明，其已自2017年4月17日起取消了对上述场馆的各项授权。查阅其官网能发现不少此类声明，虽然英派斯健管称与己无关，但此类事件极大地损害了“英派斯”的商誉。
虽说英派斯健管与公司只是关联方，但在消费者、投资者眼中，也许叫英派斯的都是一家人。
股权纠纷尚未了结
伴随公司上市进程的推进，其尚未厘清的股权纠纷也引发颇多关注。
去年9月2日，公司收到前高管苏光朋的代理律师北京市盈科律师事务所出具的律师函，认为：一、苏光朋为公司股东，持有公司3.83%股权及相关权益;二、台湾有瑞与海南江恒之间的股权转让侵犯了苏光朋的股东权利及相关权益，相关董事会决议无效;三、公司剥夺了苏光朋的知情权。今年3月7日，该案开庭审理。
根据记者从中国裁判文书网找到的该案相关信息，苏光朋诉求的公司3.83%股权来源如下：一、2010年1月6日，其与台湾有瑞、公司等签订了《关于分红入股的专项协议》，在第三人(指青岛英吉利钢管制品有限公司)等公司分别取得2%股份;二、2010年7月9日，苏光朋及阮秀娟、朱玉茹等签发《关于接受张爱国在英派斯集团及各子公司有关股份的声明》，获得英派斯系列公司及第三人的股份1.4%;三，2013年1月28日，其与朱瑜明、台湾有瑞签订《英派斯系列公司权益转让协议书》，因张爱国遗赠分别拥有英派斯系列公司和第三人公司各1.43%权益，但台湾有瑞并未盖章确认。综上，苏光朋在第三人公司共拥有4.83%的股份，其中 1%转让给朱瑜明，尚余3.83%。
苏光朋认为，多年来第三人公司进行了多次的股权转让、增资扩股、相关公司注销、转让、处置等，既未通知其参加也未征得其同意，剥夺了其应有的知情权、优先购买权、决策权等多项股东权利。
今年5月9日，青岛市中级人民法院一审驳回了苏光朋的诉讼请求。虽然有青岛市中级人民法院一审判决“打底”，该案或不会对公司造成重大不利影响，但公司股权结构不够明晰的隐患仍存，不排除未来还有类似潜在纠纷出现的可能。
本报记者 张璐璇
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