今年以来，银行理财子公司参与A股IPO网下打新的热情高涨，其中宁银理财、兴银理财等银行理财子公司尤为积极。
宁银理财日前发布的信息显示，该机构成功获配盛合晶微新股，旗下8只产品入围，入围产品数量与获配金额在银行理财子公司中位列首位。根据盛合晶微披露的网下初步配售结果公告，宁银理财旗下8只产品获配金额超223万元。除了宁银理财旗下产品获得配售，兴银理财旗下2只产品同样成功获配，获配金额合计80.44万元。
银行理财子公司参与IPO网下打新持续升温，赚钱效应是重要驱动因素。Wind资讯数据显示，截至目前，年内A股44只新股上市首日全部收涨，平均涨幅167%。得益于此，银行理财子公司旗下产品持续兑现打新红利。据宁银理财介绍，该机构已获配新股上市首日平均涨幅为218%，最高为600%，最低为63%。
南开大学金融学教授田利辉告诉《证券日报》记者，年内银行理财子公司参与IPO打新呈现三个显著特点：一是2025年3月份，银行理财产品正式被纳入IPO网下A类优先配售对象，制度破冰驱动银行理财子公司打新热情加速升温。二是收益表现亮眼，为“固收+打新”策略提供扎实的收益增厚。三是参与渠道从单一网下申购向定增、港股基石投资等多线拓展。
受固收类资产收益率持续走低等因素驱动，参与A股IPO网下打新已成为银行理财子公司增厚收益、布局权益市场的新路径。此外，参与上市公司定增、港股IPO基石及锚定投资、公募REITs打新等，均为眼下银行理财子公司探索权益市场的有益实践。
例如，近日“全球AI硅光芯片第一股”曦智科技开启H股全球发售，工银理财便为基石投资者之一。公开信息显示，自2025年以来，工银理财累计参与港股IPO投资超过25笔。此外，中邮理财、招银理财等头部银行理财子公司也是港股IPO打新的活跃力量。
但整体而言，目前银行理财子公司的权益类资产投资占比并不高。此前银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告(2026年一季度)》显示，截至一季度末，银行理财权益类产品的存续规模为0.07万亿元，延续低位运行态势。
华宝证券研究团队认为，银行理财子公司参与权益市场或更多依托公募基金进行间接布局，借助专业机构投研优势把握多元资产机会，以此平衡组合风险与收益水平。
“展望未来，预计银行理财子公司今年布局权益资产的力度将进一步加大。”上海金融与发展实验室主任曾刚对《证券日报》记者表示，整体将呈现以下趋势：一是配置规模或将增长。受固收类资产收益率持续走低驱动，银行理财子公司加速向权益端突围，增量空间可观。二是参与路径日益多元。除传统的二级市场买入外，银行理财子公司通过定增、IPO打新、认购公募基金等方式多线渗透权益市场。三是产品结构持续迭代。“固收+”和“多资产多策略”成为权益布局的主要载体，通过渐进式提升权益敞口在控制净值波动的同时提升产品收益弹性，以满足客户风险偏好改善后的多元需求。
“基于此，银行理财子公司需加强投研能力建设。”曾刚认为，具备强权益研究能力的银行理财子公司将在规模竞争中显现优势，头部集中趋势也将进一步强化。
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