近日召开的中共中央政治局会议提出，深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心，为当前及今后一个时期资本市场的高质量发展指明了方向，释放出明确的稳预期信号。
中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，提升韧性和信心，明确了中长期制度建设和短期维稳市场之间的关系，未来随着稳市机制的不断完善，投融资综合改革深入推进，资本市场的内在韧性和吸引力将持续增强，为经济高质量发展提供坚实的支撑。
稳市场增韧性
当前百年变局加速演进，地缘政治冲突持续，全球金融市场联动共振风险上升。面对复杂的外部环境，需健全风险防控体系，护航市场平稳运行。
近一段时间以来，面对市场波动调整，多方力量迅速集结，政策面、资金面的积极因素不断积聚。证监会召开系列座谈会稳定市场预期，两大国有资本运营公司、上市公司、机构投资者等纷纷通过回购增持维稳。一系列举措，是新“国九条”实施以来防风险、强监管、促高质量发展政策主线的延续与深化。
如果说资金短期集中入市是对冲市场恐慌情绪最为及时有效的举措之一，那么更加精准高效地实施逆周期调节，推动中长期资金扩大入市规模和比例，强化应对全球市场波动与风险跨境传导的政策储备，则是筑牢资本市场平稳运行根基、抵御外部风险冲击的重要基石。
中航证券首席经济学家董忠云指出，常态化的稳市机制建设要聚焦盘活市场内生流动性，构建能够抵御风险、自我修复的长期制度体系，中长期资金稳步入市是关键。
过去两年间，中长期资金入市取得突破性进展，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。
中长期资金入市空间仍然广阔。北京大学光华管理学院院长田轩建议，应进一步放宽保险资金、企业年金投资比例限制;优化考核机制，对社保基金、养老金等长线资金探索建立“长周期考核+容错机制”，规避短期业绩考核压力引发投资行为扭曲;完善配套保障体系，落实税收优惠政策、丰富风险对冲工具，加快推动创新金融产品扩容提质。
促改革投融资端齐发力
深化投融资综合改革是近年来资本市场高质量发展的主线，改革脉络一以贯之。
李求索指出，资本市场监管已更加注重投融资平衡，更加注重投资者回报。
融资端，资本市场制度的包容性与适应性持续提升，以更好地适配科技创新发展和科技型企业成长需求。今年以来，深化创业板改革落地，增设第四套上市标准，支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业;科创板第五套上市标准适用范围扩大至人工智能领域，支持更多硬科技企业在科创板上市;再融资改革引入储架发行制度，小额快速再融资制度不断优化。改革举措密集落地，让不同成长阶段、不同类型的优质企业都能找到适配的融资渠道。
投资端，监管部门在推动中长期资金入市的同时，引导上市公司加大现金分红力度，回报投资者。一个明显的变化是，中期分红日渐常态化，越来越多的上市公司将中期分红写入年度规划，形成“一年多次”的稳定回报节奏。今年，上市公司披露中期分红方案合计拟派发现金红利已超370亿元。2025年全年，A股现金分红总额达2.55万亿元，再创历史新高。
方正证券首席经济学家燕翔预计，落实落细投融资综合改革各项措施，将成为资本市场下一阶段的重要任务。融资端将持续提升制度包容性，精准服务新质生产力，更好发挥股票、基金、债券、期货市场功能;投资端则进一步壮大耐心资本，健全中长期资金入市机制，丰富投资产品和工具，开发更多适合长期投资的产品，促进投融资平衡。
严监管塑生态
安全是资本市场的底线，要统筹发展和安全，必须筑牢监管防线，严肃市场纪律，守护风清气正的市场生态。
一方面，要从严监管，维护市场“三公”秩序，依法严查严处内幕交易、操纵市场等违法违规行为，加强新型业务监管，推进人工智能在监管中的应用;另一方面，要扶优限劣，促进上市公司做优做强，进一步夯实财务造假综合惩防体系，更大力度推动上市公司规范治理。
今年以来，多起典型监管案例形成强力震慑。其中，连续4年财务造假的际华集团，证监会已出具行政处罚告知书，对公司及13名相关责任人开出合计超2000万元罚单，公司股票已被实施风险警示;4名自然人组成的团伙操纵市场，合计被罚没6.27亿元;私募机构玖瀛资产、腾创投资通过运作基金资产向实控人输送利益，并以虚假信息掩盖真实经营状况，被证监会罚没近6000万元，创下私募领域史上最重处罚纪录。
在事后严惩的同时，监管部门也将目光放在了事前防控方面。证监会持续织密风险监测预警网络，优化分类监管模式，常态化开展风险预警信号监测排查，完善监管大数据信息查询体系，依托AI财务舞弊监管大模型强化科技赋能，加快建设财务舞弊非现场监测发现中心、第三方协同造假监测中心，全面提升违法违规行为的早发现、早预警、早处置能力。
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