国企改革板块正成为机构布局的重点方向之一。国企改革已进入关键阶段，政策红利有望加速释放。近期，在政策层面，国企改革三年行动方案已获通过，这将成为推进国企改革的路线图，以及相应投资机会的催化剂。
机构强力追捧
近期，不少上市公司推出改革方案后，受到资本市场的追捧。以重庆百货为例，今年3月，重庆百货大股东商社集团混改落地，商社集团将由重庆市国资委独资变为重庆市国资委持股45%、天津物美持股45%、步步高零售持股10%。上市公司的管理层亦作了调整，马上消费金融创始人兼CEO赵国庆出任上市公司总经理。
在业内人士看来，物美和步步高是国内超市领域的龙头企业，他们入股将会推动重庆百货的业务拓展，还会带来经营效率的提升。根据重庆百货2020年一季报，中欧恒利、诺安价值增长等基金重仓持有该公司。
除重庆百货外，机构近期强力追捧部分免税概念股，如王府井、百联股份、格力地产、鄂武商A等，上述公司近期股价均有较大涨幅。其中王府井过去两个多月上涨三倍多，拟收购珠海免税的格力地产，股价也上涨两倍多。
“免税本质也是牌照红利，百货类上市公司拿到免税牌照，可以同自身的百货业务互补，形成协同效应。”沪上某私募基金经理分析说。
在上述基金经理看来，作为国企改革的重镇，上海国资总会受到资本关注。近期上海市国资概念股频现异动，如上海九百、金枫酒业等。上海市出租车龙头强生控股，近年经营承压，扣非净利润持续下滑，公告拟被上海外服借壳后，股价迅速翻了一倍多。
再迎政策利好
从政策推进情况看，近期，国企改革三年行动方案已获通过。在业内人士看来，政策指引下，国企改革将强力推进，未来三年将是国企改革的关键阶段。困扰国企的诸多痼疾有望得到解决，这也会带来相应的投资机会。
在沪上某公募基金经理看来，国企改革通常是系统性工程，牵一发而动全身，必须自上而下强力推动才能有所进展。另外，往往在发展困顿时才更有改革的动力，今年以来经济受疫情影响较大，要推动经济增长需进一步推动改革。
光大证券认为，随着重庆百货混改进程推进，相信全国有更多的零售企业将进行混改。“一方面是制度上的原因，面对新零售变革，需要来自新股东层面的推动;另一方面，受疫情负面效应影响，部分企业或需要通过重组或收购兼并等方式提升综合实力。”
事实上，从过去几年国企改革的部分案例看，通过股权激励绑定骨干利益，同样可以激发国企活力。以宝信软件为例，2017年第一期员工激励约占当时总股本1%，有效调动了员工积极性和凝聚力，业绩持续高质量成长，近期公司又实施了第二期限制性股票计划。从该公司股价表现看，2017年以来持续上涨，近期市值已经逼近700亿元。
上述私募基金经理表示，对于国企改革的投资机会，看好具有牌照优势或者垄断地位的公司，同时关注上市公司治理结构，尤其看好管理层持股数量较多的公司。
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