近日，中信银行在官网发布公告称，自10月15日起陆续上调17款代销资产管理产品的风险评级。事实上，年内已有不少银行调整旗下代销公募基金的风险评级，而大部分基金的风险评级均呈上调趋势。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，多家银行近期上调代销公募基金的风险评级，核心是为落实监管要求。这一举措不仅能进一步完善投资者适当性管理、切实保护投资者权益，同时，银行也可借此建立独立的风险评级机制，优化产品筛选与推荐流程，进而提升基金代销业务的专业性与合规水平。
多只产品风险评级调整
具体来看，中信银行此次调整的17只代销资产管理产品中，15只风险评级上调、2只下调，涉及汇添富基金、建信基金、华泰柏瑞基金、华安基金、易方达基金等多家机构的产品。
从产品类型覆盖来看，中信银行此次风险评级调整范围广泛，涵盖被动指数型债券基金、偏债混合型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金及混合型FOF基金，几乎囊括当前市场上所有主流基金品类。从调整方向来看，多数产品呈现风险评级上调特征，其中，汇添富基金旗下两款北交所主题偏股混合型基金，评级从PR4上调至PR5，是本次调整中风险评级跨度较大的代表性产品。
值得注意的是，这已是中信银行年内第四次调整代销基金产品的风险评级。该行表示，此次调整是根据监管要求，为做好投资者适当性管理、切实履行适当性义务、保护投资者权益，遵循同类产品风险评级一致性、产品风险评级随市场和政策动态调整等主要原则推进。
事实上，除中信银行外，农业银行、建设银行、民生银行、宁波银行等多家银行，年内也陆续对旗下部分代销公募基金产品进行了风险评级调整，且大多数基金的风险评级均为向上调整。从产品类型来看，以权益类基金及中高波动混合型基金为主。
对此，苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析，从调整类型来看，权益类产品是评级上调的主要对象。这类产品因权益资产配置比例较高，受市场波动影响更为显著，风险特征会随股市波动加剧而上升;同时，部分原本评级偏低的产品，也因监管要求细化而重新评估，风险评级得以修正。
强化投资者适当性管理
对于多家银行上调代销公募基金风险评级的核心原因，薛洪言认为，根源在于监管要求深化与市场环境变化的双重驱动。一方面，今年3月份国家金融监督管理总局发布的《商业银行代理销售业务管理办法》，明确要求商业银行应当独立、审慎地对代销的资产管理产品进行风险评级，确定适合购买的客群范围。产品风险评级结果与合作机构不一致的，应当按照孰高原则采用评级结果。这一政策直接推动银行加速落实合规要求。另一方面，随着市场波动调整，部分基金底层资产的风险收益特征发生变化，实际风险水平上升，银行需通过上调评级反映真实风险。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，银行调整代销基金风险评级，本质上也是对投资者适当性管理的强化。其核心逻辑在于，银行会依据基金实际投资方向与运作情况精准界定风险，最终目的是落实“将合适产品卖给合适投资者”的适当性原则，切实保障投资人权益。
从影响来看，薛洪言进一步分析称，对银行而言，短期可能因高风险产品销售受限导致代销收入波动，但长期来看，通过强化主体责任、提升尽职调查能力，可有效降低法律纠纷与声誉风险，推动代销业务向合规化、精细化转型;对资管行业来说，动态评级将倒逼基金公司优化产品设计与风险控制，促使行业从“规模扩张”转向“高质量发展”，机构需更注重投资策略稳健性与信息披露充分性。
针对普通投资者如何应对风险评级调整，薛洪言给出五点具体建议：一是密切关注银行通过官网、App等渠道发布的调整公告，定期核实持仓产品最新评级;二是重新评估自身风险承受能力，确保投资产品评级与个人风险偏好相匹配;三是已持有的产品若评级上调，通常不影响既有持仓，但需审慎判断是否继续持有或调整配置;四是若涉及基金定投，产品评级超限可能导致扣款失败，需及时重新评估风险承受能力或更换适配产品;五是理性看待评级调整，可借此机会优化资产配置。
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