在经历年初以来的持续调整后，近期港股市场迎来了一轮较为明显的反弹行情，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数仅4月以来便反弹逾6%，市场风险偏好明显回升。在业内机构看来，当下港股或迎来重要配置窗口。
对于前期压制港股表现的特有不利因素，国泰海通证券认为当下正逐步改善：一方面，在国内环境稳定、香港资本市场优势日益受到认可的背景下，2026年外资持续回流港股市场的趋势有望延续;另一方面，年初以来，国产AI大模型凭借出色的效能在全球脱颖而出，“Token出海”成为港股基本面反转的重要引线。
中国银河证券判断，当前美伊冲突进一步恶化的预期已被打破，若美伊谈判顺利推进，港股科技板块仍有反弹空间。此外，近期美元指数回落也为港股提供了有利的外部流动性环境，叠加地缘风险缓和、市场情绪修复，港股正处于有利的时间窗口。
对于港股后市走势及配置，华泰证券认为，其或从情绪驱动过渡至业绩驱动阶段，投资者应更关注产业与景气线索，重点在盈利预期有筑底迹象的互联网板块和盈利预期上修趋势较强的有色金属板块中找α;另一方面，红利资产建议继续持有，煤炭龙头等部分高性价比品种可适度吸筹。中期视角，继续持有低波红利资产以及受益于香港本地经济修复的香港本地股，超配半导体、AI大模型和云服务领先的互联网龙头，并增配筹码逐步出清、经营周期处于拐点附近的部分必需消费品，如乳品、调味品等。
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