四川经济在线成都3月28日讯 仲量联行近日发布《中国酒店市场2025年回顾与2026年展望报告》，对我国酒店行业及投资市场走势进行了系统梳理。报告显示，在国内旅游需求持续恢复与商业地产结构调整的背景下，中国酒店投资正步入以“价值重构”为核心的新阶段。
从需求端看，2025年国内旅游市场延续增长态势，旅游人次已全面超过疫情前水平，同比增长16.2%，为酒店行业提供了坚实支撑。但与此同时，高端酒店平均房价(ADR)出现下滑，行业普遍通过“以价换量”提升入住率，导致每间可售客房收入(RevPAR)承压，反映出消费趋于理性与市场竞争加剧的现实。
市场分化趋势进一步加剧。以上海、深圳、三亚等核心城市，凭借稳定的商务与休闲需求，实现经营表现的相对稳健;而部分城市仍面临供需错配压力，资产表现持续分化。在此背景下，区位条件与运营能力成为决定酒店资产价值的关键因素。
供给侧方面，过去十年酒店客房规模持续增长，但未来新增供给明显放缓，总量趋于稳定。行业由增量开发转向存量优化，投资逻辑随之改变。通过翻新改造、品牌升级与功能重塑激活存量资产，正成为房地产投资的重要路径。
投资层面，2025年中国酒店交易规模回归历史均值，但其在商业地产投资中的占比提升至12.8%，显示酒店资产配置价值上升。同时，市场资本结构发生变化，传统房地产基金逐步退出，高净值人士与国有企业成为主要投资力量，更加注重长期持有与稳定回报。
在此驱动下，市场呈现三大趋势：一是小体量项目更受青睐，总价较低、风险可控的资产成为主流;二是“存量焕新”成为核心策略，通过改造提升资产价值;三是投资重心向非一线城市下沉，部分强二线及新兴城市凭借文旅需求增长，展现出较强吸引力。
此外，公募REITs政策将酒店纳入底层资产范围，为行业提供了更为清晰的退出渠道，有助于提升资产流动性，并推动运营管理水平提升。
报告指出，总体来看，中国酒店投资市场正处于结构调整与价值重塑的关键窗口期。未来，具备区位优势、改造潜力及专业运营能力的优质资产，将成为房地产投资的重要方向。(吴伟)
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