四川经济在线上海8月26日讯 上海商业地产市场回暖势头进一步显现。仲量联行8月20日发布的数据显示，2026年上半年上海共完成51宗商业地产交易，投资交易总额达270亿元人民币，同比增长20%。其中，大宗交易和内环内核心资产占据市场主要份额，自用型需求明显上升，显示随着资产价格调整和市场预期改善，资本正重新加大对上海优质商业地产的配置。
从季度表现来看，上海商业地产市场上半年延续增长态势。第一季度成交24宗，投资交易额约146亿元，同比增长27%;第二季度成交27宗，投资交易额约124亿元，同比增长14%。两个季度投资额均实现同比增长，市场交易活跃度持续提升。
大宗交易成为推动市场回暖的重要力量。上半年上海共有7宗单笔金额超过10亿元人民币的大宗交易，投资额占市场总量的53%。与此同时，核心区位资产受到资本明显青睐，上半年共有23宗交易位于内环内，投资额占比达到55%。
交易结构的变化同样值得关注。数据显示，上半年上海商业地产自用型需求占比升至43%，较2025年全年的18%大幅提升。企业正在成为市场重要买家，内资企业买家占比达到56%，机构投资者及险资占比34%。
办公楼是资金布局最集中的资产类别，上半年投资额占比约60%。随着价格完成一定程度的修正，险资以及具有总部办公需求的大型企业开始加快核心区域资产配置。
近期市场上的标志性交易进一步印证这一趋势。拼多多收购上海星展银行大厦作为总部大楼，东亚银行完成对陆家嘴东亚银行金融大厦的战略增持，均体现出企业和机构对核心地段优质办公楼资产的关注。
零售物业同样保持较高热度，上半年投资额占比约23%。随着公募REITs市场稳步发展，具备优质区位、成熟客流和稳定出租率的零售资产继续受到机构资金青睐。上海松江万达广场在机构投资人持有3年后再次易手，也反映出优质购物中心仍具有较强的投资吸引力。
从资产收益水平来看，截至2026年第二季度，上海办公楼资本化率为5.67%，零售为6.19%。在利率持续下行的背景下，稳定的资产收益进一步提升了优质商业地产的配置吸引力。
与此同时，上海近期出台的工商业用地续期试行指导意见，也为存量商业地产的长期持有价值提供新的政策支撑。“应续尽续”原则明确了企业产权延续预期，有望改善市场对部分存量资产土地年限问题的担忧，并进一步释放核心区域资产价值。
仲量联行中国区投资及资本市场部负责人庞树东表示，2026年上半年中国大宗交易市场特别是上海市场的流动性复苏趋势已逐步明晰，核心资产稀缺性日益凸显。随着自用需求崛起、内资资金持续主导，以及公募REITs和城市更新等退出渠道逐步成熟，核心城市优质商业地产的流动性和价值修复前景值得关注。
从交易数据到买家结构，上海商业地产市场正在释放出更清晰的复苏信号。市场回暖并非所有资产同步反弹，而是资金首先向核心区位、优质物业和稳定现金流资产集中，核心资产的配置价值正在重新获得市场认可。(赵毅)
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