在降准降息继续释放流动性预期下，大金融板块周四表现抢眼，而大科技在主题基金主动收缩额度的情况下展开持续调整。是不是市场风格就此发生变化了呢?
可能没这么简单。美联储降息当天，美国股市不涨反跌近3%，就在很多人一头雾水时，道琼斯指数一口气又上涨了4.53%，为什么?降息当天继续下跌，是一种思维惯性，认为经济下滑可能是大概率事件，不然美联储不会果断降息50个基点。但冷静下来以后思考，降息就是释放流动性，钱放在银行里一年才1-1.25%的收益，放到股市里怎么也比银行好。而美国股市聚集了全球顶尖的企业，只要社会经济继续发展，这些企业就将受益，所以资金还是继续追捧优势企业，美国股市还是会继续上涨。
在继续释放流动性的预期下，大金融肯定会受益，但金融股受益的根本还是实体经济的增长。目前实体经济怎么增长?房地产?传统基建?那只是保住经济增长的基本盘，增长的新引擎是什么?还是新基建，还是新兴产业。所以，目前大科技主动调整是正常的，也是必须的，但未来还是整个市场活跃的主线。就像几年前的大消费、大蓝筹，也不是一蹴而就的，长期大牛股都是慢慢涨上来的，短期涨多了就会调整，股谚云“空中加油”，俗话说就是清洗部分获利筹码，是为了轻装上阵以后更好地上涨。
实际上，主力机构的目光依然盯在科技股上，最近不少新基金一发行就告罄，而且这些基金主要的投资方向仍是科技股。从主力机构的操作思路看，目前就是一个：继续追捧大科技龙头。这和前几年追捧大消费龙头的思路一脉相承，茅台能上万亿市值，上海机场能涨到近百元，就是机构抱团取暖使然。同理，如果他们从这些大消费大蓝筹中转移资金到大科技中，操作思路也会如出一辙，并且资金迁徙的过程也会具有持续性。贵州茅台的PE已经超过30倍，但增长率不过10%出头，能支撑1.4万亿的市值吗?如果有10%的资金溢出，就是千亿以上级别，加上杠杆效应，溢出资金可以支撑多少大科技龙头上涨呢?这就是流动性与筹码的对应关系，至于上涨的理由，机构自然会描绘各种美好的蓝图。
新基建现在已经被摆在了很高的产业高度，5G网络、数据中心建设等产业应用前景广阔。况且，目前5G商用还没开始，万物互联还无从谈起，云计算数字经济也是小荷才露尖尖头，这个能引领经济新发展动力的大产业方向，市场会轻易放弃?美国股市过去十多二十年靠数字经济产生了一波又一波大牛市，为什么A股不能持续下去?
刘柯
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