中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”，601628.SH)今日举行2023年中期业绩发布会，中国人寿总裁利明光携多位管理层出席会议，并对市场关注的热点问题逐一给予回应。
据利明光介绍，上半年，中国人寿坚持以自身全面深化改革应对行业深刻变化，强化资产负债相向而行，高质量发展质量更优、动力更足、效率更高。展望下半年，利明光表示，中国人寿将继续践行“三坚持、三提升、三突破”经营思路，持续巩固稳中向好发展态势，以改革促发展、转方式、调结构、增效益，努力实现多目标高水平动态平衡。
谈预定利率调整
继续强化资负联动，克服“只以销售论英雄”
国家金融监督管理总局8月初发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》(以下简称“《通知》”)，自今年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%;自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%。
利明光表示，《通知》具有较强的科学性、前瞻性，其实施必将极大地促进人身险行业的健康发展、可持续发展。具体来看主要体现在以下几个方面：
一是降低预定利率与最低保证利率将有利于促进行业刚性成本的下降，最大的好处是促进长期利率风险的管控，促进公司的健康发展。
二是建立预定利率与市场利率挂钩，以及动态调整机制，有利于寿险公司做好资产负债管理，更好地适应市场的变化，对于行业长期稳健经营将具有积极而深远的影响。
三是进一步深化“报行合一”，有利于促进行业精细化管理，节省资源，同时也促进每个公司经营管理水平的提高。
利明光表示，接到《通知》以后，中国人寿已经有序地开展相关工作，努力促进公司业务发展平稳。未来，中国人寿将按照《通知》要求，切实做好以下工作：
首先是继续强化资负联动。将资产负债有关的理念贯穿落实到经营管理的各个环节，推动资负两端相向而行。要围绕长期目标做好经营的调整，克服以往只是就业务发展谈业务发展，而不顾及长期风险。“这是未来较长时间内要坚决落实的事情，也就是说未来的经营是多目标平衡的经营，克服以往只是以销售来论英雄。”利明光指出。
其次，要坚持以客户为中心，不断地提升产品的供给质量和供给效率。要持续加强产品研发能力的建设，不断地完善、适应与市场利率挂钩，以及动态的调整机制，建立与之相匹配的产品管理体系，不断地提升响应市场需求的速度和效率。
最后，加强投资管理，不断提升跨越周期的投资能力。深入践行长期投资、稳健投资、价值投资的理念，发挥公司综合优势，多措并举，努力提升长期投资水平，稳定投资收益。
谈“报行合一”
有能力实现个险渠道“报行合一”平稳切换
谈及对监管要求下一步在个险渠道、互联网渠道、中介渠道全面深入推行“报行合一”的看法，中国人寿副总裁白凯表示：“今年以来，公司一直在主动研究个险渠道‘报行合一’相关内容，特别是动态监测费用的构成、精细化分析各项费用的管理空间。因为有了银保渠道‘报行合一’费用管理方面的经验，我们觉得个险在下一步全面推行‘报行合一’方面，公司有能力实现平稳切换。”
白凯认为，相较银保渠道，寿险公司的个险渠道可控性、自主性更强，在实行“报行合一”后或有短期适应过程，业绩或产生一定的波动，但是长期来看影响不会很大。中国人寿目前仍然按照既定的策略平稳地推进各渠道的业务发展，下一步也会根据客户的需求和市场的变化积极地应对新形势、新政策。
此前，白凯在中国人寿2023年开放日上公布了营销体系改革方案，明确了“现有队伍专业升级”和“新型营销模式布局”两大重点改革方向。
白凯表示，今年上半年，中国人寿在营销改革方面突出重点，一是突出对绩优群体的关注和考核;二是强化对销售队伍优质、优育的考核;三是加大对队伍流程的考核力度;四是强化个险渠道的销售管理。
谈新业务价值
已做好产品全面切换准备，有信心实现全年新业务价值的较快增长
报告显示，2024年上半年，中国人寿总保费达4895.66亿元，同比上升4.1%，在去年同期高基数基础上，再创历史新高，市场领先地位持续稳固。上半年新业务价值实现快速增长，较2023年上半年重述结果同比提升18.6%，达322.62亿元，继续引领行业。内含价值超1.4万亿元，较2023年底增长11.4%。
据中国人寿总精算师侯晋介绍，中国人寿一季度新业务价值增速为26%，二季度新业务价值增速也实现了两位数的增长，两季度共同贡献了整个上半年18.6%的新业务价值增速。
展望未来，侯晋表示：“中国人寿已经做好产品在预定利率下调政策之后的全面切换准备，包括整个公司的销售管理的准备，会积极做到业务平稳过渡，实现全年新业务价值的较快增长。”
谈投资
A股的整体估值处于市场低位，具备长期配置价值
中国人寿的权益类投资备受关注。今年上半年，中国人寿实现净投资收益924.13亿元，净投资收益率为3.03%;实现总投资收益1223.66亿元，总投资收益率为3.59%。
中国人寿副总裁刘晖在会上谈及对当前股票市场的投资机会的看法时指出，“A股的整体估值处于市场低位，具备长期配置价值。”
她进一步介绍称，当前一系列资本市场改革的监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态，提升长期回报水平具有积极意义。同时，科技创新、先进制造、绿色发展等领域蕴含着丰富的长期投资机会。
刘晖表示，中国人寿非常重视权益资产的配置策略，一是坚持稳健均衡的投资策略、权益仓位，综合考虑市场情况、风险偏好、偿付能力等因素持续优化权益的内部结构。二是坚持分散多元的投资策略，强化绝对收益率导向，加大高股息股票的配置来提升权益投资的稳健性。三是坚持着眼长远的投资布局，发挥保险资金“长期资本”“耐心资本”的优势，践行长周期考核理念，适时适度开展逆市投资，跨周期配置，“在普遍乐观的时间关注风险因素，在普遍悲观的时间寻找边际利好。”
谈分红
上市以来，累计现金分红超2000亿元
为了进一步回馈投资者，中国人寿今年增加了中期分红，差不多相当于去年分红的50%左右。
根据2024年8月29日中国人寿董事会通过的2024年中期利润分配方案，按已发行股份28,264,705,000股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.20元(含税)，共计约人民币56.53亿元。上述利润分配方案尚待股东于股东大会批准后生效。
谈及分红派息问题，利明光表示，“上市以来，我们已经累计现金分红超过2000亿元，最高的分红比例是65%。”
“在未来，包括全年的分红，我们将延续长期以来遵循的基本规则，在满足监管要求的前提下，综合考虑公司全年的经营情况、股东回报，以及业务发展的需要，来确定全年的分红水平。”利明光指出。
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