本报讯 大资管时代是指打破了银行、证券、保险、基金、期货、信托等行业之间的界限，你中有我，我中有你，扩大了经营范围、降低了投资门槛，以及减少了相关限制等，使资产管理行业进入竞争，创新，混合经营的时代
近日，四川同扬信息科技有限公司以政府采购中标合同获得了成都银行琴台支行60万元的信用贷款;而前不久，工商银行旗下的工银金融租赁有限公司分别与成都地铁公司签署了50亿元的设备融资租赁合同，与四川航空公司签署了数十亿元的A320系列飞机的融资租赁、自有订单经营租赁以及售后回租合同;四川省能源投资集团通过工行四川省分行获得了30亿元的股权融资。那么，上述现象是否预示着今后银行贷款将不再是企业融资的唯一通道?在大资管时代，还有哪些融资手段可以利用?如何防控金融风险?为此，金融投资报记者采访了有关人士。
银行贷款不再唱“独角戏”
“公司凭借政府采购中标合同，获得了成都银行琴台支行60万元的信用贷款，现在钱已经打到了公司的账上，这有点出乎我的预料。”四川同扬信息科技有限公司经理谢志伟说，这样的结果得力于成都市财政局、金融办关于开展中小企业政府采购信用担保及融资试点的政策。“政府信用弥补了企业信用，增强了银行放贷的信心，当然也得力于大资管时代，银行的金融创新。”成都银行琴台支行有关人士说，采购人将中标合同交予成都市公共资源交易服务中心备案，然后，供应商凭合同和备案资料向银行申请融资贷款，原则上5个工作日内完成审批，5个工作日内完成放款。同时，按照采购合同资金支付进度，合理确定还款时间，避免在时间上脱节而造成企业不必要的转贷，切实减轻中小企业的负担。
不过，更有意义的是，银行贷款将不再是企业融资的唯一通道。成都地铁公司与中国工商银行旗下工银金融租赁有限公司签署50亿元租赁合同，其租赁对象就是成都地铁设备，即成都地铁公司将其已运营的成都地铁1号线的核心运营设备的所有权在租赁期内转让给工银租赁，待租赁期满后再以一定价格回购设备所有权。
同样受惠于租赁融资的还有四川航空公司，目前该公司已与工银租赁进行12架A320系列飞机的交易，其中包括融资租赁、自有订单的经营租赁以及售后回租，涉及金额数十亿元。
按理说，像省属国有企业向银行贷款不是难事，但四川省能源投资集团出于检讨发展战略和融资成本的考虑而另辟蹊径，通过工商银行四川省分行以股权融资的方式筹措了30亿元资金。“从目前川内企业获得了多种形式的融资案例来看，喊了这么多年的金融创新，终于见到了实效，这是好事情!”四川省社科院金融与财贸研究所所长王小琪说，随着大资管时代的到来，今后这样的融资个案会越来越多，占整个融资的比例也会越来越大。
还将出现新的融资形式
大资管时代的一个重要标志就是往往进行组合，由海通期货推出的订单+期货+信贷的融资模式就充分证明了这一点。据海通期货西南西北管理总部总经理蒋鲲介绍，订单+期货+信贷的融资模式，由生产企业做空远期合约(限于期货产品)，在期货市场上按当时的价格作一笔销售，这样就算到时现货价格下跌了也无所谓，因为可以在期货市场上以下跌后的价格做多平仓，使银行贷款抵押品不被贬值，这样，银行也就乐于放贷了。“按照一般人的理解，期货公司的业务就是为客户提供期货产品的交易平台或者通道，从而获得客户支付的佣金，事实上，期货公司的经纪业务只是其中的很小一部分，还应该发挥期货市场所具有的对冲机制，整合期货、银行、信托、融资担保、PE(私募股权投资)、企业和政府等多方面的资源，为中小微企业融资提供帮助。”
蒋鲲说，截至目前，海通期货通过订单+期货+信贷这一融资模式共为四川中小企业融资1.3亿多元。
四川银行业对四川旅游行业的金融创新就颇具亮点。以特定资产收费权支持贷款、项目融资、北金所委托债权等重点支持峨眉山-乐山大佛、青城山-都江堰、阆中古城等著名景区改造及完善，以经营性物业支持贷款、银团贷款、收益权信托重点支持省内部分涉外、涉旅酒店的住宿设施装修改造。2012年至2013年末，已累计发放表内外融资近百亿元。
风险防控面临新挑战
那么，面对大资管时代的到来，如何防控金融风险?对此，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授说，目前资产管理机构增加，资产管理产品也在不断增多，但良莠不齐，如一些非银机构如P2P，本来不是金融机构，却做着金融产品。“但在我看来，如果是一家正规、严谨的网贷平台，对于项目的审核也是一件非常严肃的事情，并不存在只要提出申请就能获得贷款的事情，在审核过程中不符合条件的借款人一样会遭到平台的拒绝，如果哪家平台敢于宣称只要申请就能获批，那么，只能说他的风控工作做得很差。”
“值得注意的是，过去以银行贷款为主的产品，其资金来源于储户的存款，事实上有央行的托底，使储户利益可以百分之百地得到保障，这才是真正意义上的刚性兑付，而资产管理产品的资金来源于客户的金融资产，这有别于存款，没有央行的托底，不存在刚性兑付的属性。”胡俞越说。正由于此，这也给监管层提出了新的课题：既要鼓励创新，又要防范风险。
胡俞越认为，对这些创新的监管，不要明确表态可行与否，最好个案处理，对那些触及了“红线”的机构和产品应该取缔，其他的可以先“缓一缓、看一看”。
另有业内人士认为，需要强化“买者责任自负”的理念，因为这是一种市场行为，高收益必然伴随着高风险，即使是银行存款，今后也不像过去那样把钱存在银行就意味着进了保险箱，因为建立了存款保险制度后，一旦银行破产，也不可能全额赔偿。
(杨成万)
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