近日，四川信托和国金证券首次联手推出了新三板股权投资基金。这支基金的全称叫“四川信托·国金量子1号新三板投资集合资金信托计划”，将以有限合伙企业LP份额形式投资于新三板挂牌公司股票或拟挂牌公司股权，存续时间2+1年，认购起点为人民币100万元。“这是继今年以来，四川信托先后与九鼎投资、东海海捷推出新三板投资集合资金信托计划后的又一动作，预示着新三板市场有望成为信托产品瞄准的又一个投资对象。”有业内人士表示。
主投拟挂牌公司股权
据成都鼎兴量子投资管理有限公司(以下简称鼎兴量子)总经理金宇航介绍，该基金投资方向为，以有限合伙企业LP份额形式投资于新三板挂牌公司股票或拟挂牌公司股权;资金闲置期间，可投资于银行存款、货币基金、国债、信托计划等高流动性资产。
该基金下限为人民币1000万元，上限为人民币10亿元，满1000万元即成立。存续时间2+1年，不对项目做滚动投资，按年分配收益，优先保障投资人10%的收益，超出10%部分三七分成(投资人分配70%)。发售对象为合格个人投资者、机构投资者。其认购起点为人民币100万元。由鼎兴量子充当普通合伙人(管理人)，由兴业银行进行托管。
在大类资产配置策略上，将采取组合投资的策略，主要投资于处于成长期的新三板企业，待投资、待分配及费用备付等现金资产投资于允许的且流动性强的金融工具。
在投资方向的选择方面，主要投向顺应经济和社会发展趋势，符合国家产业发展政策，具有良好发展前景的行业，如TMT、新材料、新能源、环保、医疗保健、先进制造业和高端服务业等。
该基金拟通过以下渠道实现退出：一是待新三板竞价系统建成后直接交易。二是股权转让，即出售给其他做市商、自营做市商或在二级市场协议卖出。三是并购退出。将股权出售给A股上市公司。四是转板上市。即通过在A股市场的主板、中小板、创业板上市退出。
公开资料显示，鼎兴量子成立于2013年3月15日，是国金证券直投业务平台，将获得国金证券及其控股股东涌金集团的全方位支持。
三条“硬杠子”保障风控
如何防范风险自然成为投资者关注的首要问题?对此，该基金划定了这样三条“硬杠子”：其一，在对投资项目(企业)的选择上，只投资与国金证券签订了新三板挂牌辅导协议，且最近一期主营业务收入增长率在20%以上的企业。
其二，在对项目投资规模的限制上，对单一项目(企业)的投资额原则上不超过信托计划本金的20%;对单一行业(按照证监会的分类)的投资额原则上不超过信托计划本金的50%。
其三，对投资对象作出了如下禁止性规定：不得投资新三板市场中的“两网公司”股票;不得投资从主板、中小板和创业板退市的公司股票，以及被股份转让系统发出了预警提示的股票;不得从事承担无限责任的投资;不得用于资金拆借、贷款、抵押融资或对外担保;不得从事内幕交易、对敲交易、反向操作、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动;不得从事法律法规、中国证监会规定，以及合同约定禁止从事的其他活动。
风险控制机制将贯穿全程。在投前决策环节，投行、研究所、内控部门全员参与项目评审，在提交决策委员会前进行全面的风险披露;在投资环节，项目人员严格按照委员会决定执行交易，及时发现项目风险点，风控人员从交易结构设计开始介入，到项目执行全程参与;在投后管理环节，对已投资项目的经营及财务情况进行跟踪，风险因素后及时提出改进意见，并提交董事会讨论、决策。
新三板成信托新“猎物”
自2014年1月新三板全面扩容，首批公司集中挂牌以来，特别是2014年8月25日新三板在市商制度正式上线实施以来，挂牌数量及成交量急速上升，截至2015年6月12日，挂牌企业数已达2568家，单日成交金额83877.75万元。
在此背景下，以有限合伙企业的形式投资于新三板挂牌和拟挂牌企业的基金已经有了很多，既有投资新三板二级市场，即已在新三板挂牌的公司股票，也有投资新三板一级市场，即拟在新三板挂牌的公司股权，希望充分利用新三板的制度红利，挖掘其中优秀的投资标的。如今年4月，四川信托先后与九鼎投资推出了“九鼎新三板1号投资集合资金信托计划;与东海海捷公司“四川信托·东海海捷1号新三板投资集合资金信托计划”
在川外，新三板投资基金也不断出现，如“中建投·新三板投资基金集合信托计划1号 (鼎锋资产)”、中粮信托推出的“新三板投资1号集合资金信托计划”等。
不过，有业内人士认为，对于投资者来说，不要抱着“一夜暴富”的心态去投资，特别是投资拟在新三板挂牌的公司股权，需要一定的耐心。
对于有限合伙企业的管理者来说，投资管理是场马拉松赛，更需要做好风险控制功课，在投资期前、投资中、投资后都需要全程呵护。在投资前，需要进行项目初选、立项和尽职调查;在投资中，需要进行投资决策、项目执行、投资分析及交易谈判;在投资后，需要进行投后管理、增值服务，实施退出计划，以实现变现目的。
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新三板迎来首家城商行挂牌
本报讯 据新华社消息，齐鲁银行股份有限公司29日在全国股转系统公司敲钟挂牌，成为新三板上首家成功挂牌的城市商业银行，挂牌同时，齐鲁银行拟定向募资15亿元。
据其招股说明书，齐鲁银行本次拟向在册股东及外部投资者定向发行股票4.72亿股，定向发行价格为每股3.18元。目前齐鲁银行总股本为23.69亿股，挂牌后将采用协议转让方式交易。
截至2014年末，齐鲁银行总资产达到1228.81亿元，净利润实现10.95亿元，有在用银行卡208万张，中小微型企业授信客户4587家，对中小微型企业的贷款余额439.28亿元，占全部公司贷款余额83%。形成了专注零售、服务中小企业的经营特色。
此次齐鲁银行成功挂牌新三板，也是A股暂停城商银行上市八年来城商银行第一次成功对接境内资本市场。目前，A股市场仅有北京银行、南京银行、宁波银行三家城商行，鉴于监管层对市场风险的忧虑，2007年以来再未有城商银行登陆A股市场。
由城市信用社转变而来的城市商业银行，主要为地方经济及地方居民提供金融服务。齐鲁银行董事长王晓春说，“新三板将为中小商业银行提供快速、可持续的融资便利，其服务于中小微企业的定位，与齐鲁银行的服务群体高度吻合，有助于银行对接全国中小微企业。”
本报记者 杨成万
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