9月13日，备受瞩目的《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《意见》)正式对外公布。
分析人士指出，随着国资国企改革进一步推进，通过资本市场改革是理想途径之一，从央企到地方国企改革，资产证券化率提高是市场主题投资的最大红利。集团核心资产注入、整体上市、跨集团借壳等都是国企利用资本市场进行改革的重要形式，未来国企层面改革将加速开展，资本市场将在国企改革中发挥重要作用，国企并购重组浪潮或将涌现，也有望拉动新一波的行情。
央企改革重中之重
从A股市场看，国企改革板块此前在经历一段时间的投资热潮后，大部分标的有较大的跌幅，目前估值处于相对低位。然而，随着《意见》的出台，国企改革板块行情将再度起航。
央企改革是本轮国企改革的重中之重。申万宏源证券表示，看好央企层面关注中建材及中材集团旗下上市公司。预计中建材改革将在新型房屋、新能源及新材料领域着手，看好下属北新建材、洛阳玻璃和方兴科技、小市值公司瑞泰科技。在接下来的一年中，中材集团对水泥业务整合仍是以下3家公司的最大看点，关注祁连山、天山股份、青松建化。
中金公司则建议在当前阶段关注已经公布试点的六家央企及旗下上市公司：中粮集团、中国建材、中国医药集团、国家开发投资公司、中国节能环保集团、新兴际华集团，旗下中港两地上市公司共34家。这批央企的试点方案酝酿已久，应该有望成为央企改革的先行者。再就是有整合预期的央企。在112家央企中，业务在竞争性领域、且业务相互有重叠、容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航运、军工、电信及旅游等消费服务领域。
安信证券也指出，未来央企兼并重组很可能围绕两个维度进行：一是针对外向型央企，力求通过兼并重组提升国际影响力，同时避免央企之间的恶性竞争，热门个股有中国交建、中国建筑、中国远洋等;二是针对内向型央企，兼并重组有利于这些企业从过度竞争和产能过剩的环境中走出来，提升集中度、率先做大，热门标的包括武钢、宝钢、中煤、神华等。
地方改革多点开花
地方国企改革亦不可小觑。
广发证券认为，推进速度与力度在全国处于领先位置的广州国企股将在当前阶段属于地方国企改革龙头，建议重点关注珠江钢琴、珠江啤酒、东方宾馆、广日股份以及尚未有上市公司平台的广州金控。
国企改革一直是上海本地概念股重要催化剂，广发证券建议关注三大主线投资机遇：首先，集团资产平台相关品种：锦江集团(锦江股份、锦江投资)，华谊集团(氯碱化工、三爱富、双钱股份)，百联集团(百联股份、上海物贸)，光明集团(光明乳业、金枫酒业、海博股份、上海梅林)，电气集团(上海电气、上海机电、自仪股份、海立股份)，仪电集团(仪电电子、百视通、飞乐音响、中安消、华鑫股份);第二，集团资产注入预期品种，包括上海地产集团的中华企业、金丰投资，上实集团的上实发展，久事公司的强生控股，城建集团的隧道股份，交运集团的交运股份，建工集团的上海建工，华虹集团的上海贝岭，兰生集团的兰生股份，建材集团的棱光实业等。第三，区国资委旗下个股，如金山区的金山开发，黄浦区的老凤祥、新世界，崇明区的亚通股份，卢湾区的益民集团;静安区的上海九百，浦东新区的上工申贝、浦东建设。
此前，重庆国资国企改革概念股三峡水利、 中电远达、 涪陵电力、中国嘉陵、 中国汽研、 长安汽车、中房地产、 北大医药、太极集团、重庆港九、 西南证券、 重庆燃气等股亦可值得关注。
多家川企有望收益
2015年已被四川省确定为国资国企“改革攻坚年”，其改革思路越来越清晰。目前不少四川国有上市公司已经迈出了关键一步，比如沱牌舍得引入天洋控股，五粮液筹划公开发行股票方式实施员工持股，高新发展出售地产及物业业务集中精力发展主要业务，四川长虹收购零八一电子集团等。包括*ST川化、*ST天化等暂时陷入经营困境的上市公司，也存在着资产的整合预期。
国金证券表示，央企资产运作类(包括央企兼并重组、国有资本投资公司、国有资本运营公司等)大概率可能出现超预期的情况，需要投资者重点跟踪和把握。其中，四川本地上市公司中铁二局正属于中铁系。
无独有偶，中铁二局9月13日晚间公告，因公司正在筹划与间接控股股东中国中铁股份有限公司之间的重大资产整合事项。公司股票自9月14日起停牌。同日，中国中铁也公告，正筹划与下属中铁二局股份有限公司之间的重大资产，14日起停牌。
国金证券指出，国家西部地区发展长期被交通不便所制约，在“一带一路”战略推动下，加强西部地区基础设施建设、向西部地区交通建设领域倾斜将成为国家之后投入的主要方向。本土上市公司四川成渝拥有的高速公路里程数仅为573公里。一旦地方国企改革进一步推进，四川交投集团向上市公司注入资产的概率较高。成都路桥、四川路桥也具有同性质标的。
此外，国金证券还认为天原集团、广安爱众、四川九洲等个股亦值得关注。
本报记者 梅婧
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