本报讯 随着景气度持续好转，军工行业营收和净利增速双双创出8个季度以来的新高，其在资本市场亦是水涨船高。
金融投资报记者发现，三季度以来军工股表现极为抢眼，不少个股短期内股价实现翻番。同时，四川本地军工股业绩出现明显分化，其中，振芯科技、海特高新业绩增速高于行业平均水平。
行业景气度提升
A股市场上，国防军工板块前三季度表现继续大幅超越市场，其中航空装备子行业表现最优。截至前三季，申万国防军工指数涨幅达40.38%，超过沪深300。具体看，航空发动机剥离预期、军民融合、军工集团深化改革是今年行情重要催化剂。
公开数据显示，2014年前三季度，机械军工行业营业收入总和为7372亿元，同比增长10.41%，同比增速为近8个季度最高;净利润总和为408亿元，同比增长4.07%，增速继续提高。行业整体毛利率为19.81%，净利润率为5.53%，基本与去年同期持平。单季度来看，第三季度营收同比增长14.27%，保持在近两年较高水平;净利润同比增长10.43%，整体增速稳中有升。行业整体单季毛利率为19.95%，净利率为5.32%，盈利能力同比略有下滑。
分析人士认为，从财务指标来看，行业成长速度和盈利能力已提前进入上升周期。四季度市场预期有望提升业绩水平。
招商证券分析师梁铮认为，制度红利加速释放，2014年是军工证券化改革元年，可能针对重点问题进一步提出执行方案，军民融合双向之门打开。此外，军工科研院所改制力度有望超预期，将引发新一轮资产注入高潮。与其同时，重点项目国家投入强势兑现。其中，四季度航空发动机重大专项投资可能出台，投资规模最少将达到1000亿。
两川股表现优于行业
A股市场上，四川地区军工股有振芯科技、海特高新、成发科技、成飞集成等。前两者业绩大幅超越行业平均水平，后两者表现差强人意。
振芯科技净利出现爆发性增长，业绩增速高居四川军工股榜首。三季报显示，振芯科技营业收入达到25017.3万元，同比增长52.40%;净利润为2752.95万元，同比增长787.49%。振芯科技表示，2014年前三季度由于公司新产品不断定型及投放市场，元器件产品销售增长较快;公司持续加大了对北斗市场的拓展力度，北斗业务收入较去年同期增长较快;同时，视频图像业务收入较去年同期增长较快。综上，使得今年前三季度净利润较上年同期增长幅度较大。
海特高新则表现出稳定增长的良好态势。前三季度公司实现营业收入36064.39万元，同比增长20.27%;实现净利润10950.26万元，同比增长40.33%。同时公司还预计2014年全年归属于上市公司股东的净利润变动区间为16519万元至19061万元，同比增长30%至50%。
与之形成鲜明对比的是，成发科技、成飞集成业绩持续低迷。具体看，成发科技、成飞集成前三季度营业收入同比增长分别为8.42%、3.94%，低于行业平均水平。同时净利润双双出现明显下滑。其中，成发科技净利润同比下滑26.75%，成飞集成业绩下滑幅度则达到75.41%。就成飞集成发布的全年业绩预告来看，公司预计2014年归属于上市公司股东的净利润为2268万元-4535万元，变动幅度为-50.00%至0.00%。可以看出，成飞集成净利润主要来自第四季度，同时随着收入的确认，业绩下滑趋势将较三季度有所好转。
本报记者 林珂
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