本报讯 2015年开局，分级基金迎来定折高峰，新年第一个交易日就有30只被动股票型分级基金办理了定期份额折算业务。与此同时，步入新年以来多只分级基金出现整体溢价也吸引了大量投资者拆分套利，分级基金的场内份额在此推动下实现激增。统计数据显示，截至1月12日，分级基金整体规模创下1100亿份新高。
进入新年，A股已连续多日调整，分级基金也在上一轮暴涨之后，逐步回归理性。上周股票期权试点落地的消息一经传出，不少投资者担心期权的推出会对分级基金交易量造成冲击，但分析人士指出，与股指期货、期权、融资融券等衍生品同样都是杠杆工具的分级基金，具有独特的差异化优势。加之，期权交易具有很强的专业性和复杂性，准入条件号称“史上最高”，因此门槛较低、稳健份额和杠杆份额同时满足不同需要的分级基金仍是中小投资者掘金牛市的最佳工具。
相关数据显示，新年首周，分级基金在二级市场出现整体溢价，前期涨幅有限的国泰国证医药、富国创业板分级、易方达中小板指数等在内的多只分级基金出现持续多日显著溢价的情况，吸引嗅觉灵敏的投资者纷纷申购套利，相应基金子份额规模激增。其中，医药B规模在新年以来截至1月13号的短短7个交易日内强劲增长14.59亿份，目前增至54.15亿份，A、B份额合计规模突破了100亿大关。但也有一些分级基金份额出现缩水，例如，前期涨幅较大的申万证券分级B份额去年年底是92.12亿份，至1月13日已缩水至86.43亿份，缩水了5.69亿份;银华锐进份额也较去年底的53.81亿份缩水了3.59亿份。
市场人士指出，面对股市调整，投资者在选择分级基金时，首先需要考虑的是风险。分级基金本身虽已将风险和收益进行了分解，但投资者在看到其套利机制优势的同时，也要考虑折算等风险。在参与溢价套利时，鉴于申购成本较高，散户投资者可选取申购费低的品种进行套利操作。目前市场上仅有国泰食品分级是不收取申购费的，另外国泰国证医药分级的申购费为1%(业内通常1.2%)。在把握A份额投资机会方面，目前多数A份额价格偏低，其中医药A的收益率很有吸引力，值得买入持有。
国泰君安策略团队指出，受益于降息大周期以及商品房销售情况的持续回暖，地产产业链条在当前依然具有较好的配置价值。从行业轮动的角度，国泰君安推荐本轮行情启动以来滞涨的食品饮料、医药行业。在资产配置方面，医药行业具有防御性，长期投资价值被看好，投资者可以重点关注。 倩茹
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