本报讯 世纪鼎利公司公布2014年年报，收入同比增长27%，毛利率大幅提升10.3个百分点，净利润4385万对比2013年亏损6924万大幅反转。预告一季度净利润1717-1816万，同比增长420-450%。
公司年报中明确将加速外延并购，择机打造在线教育平台，同时线下复制推广鼎利学院模式。我们认为公司在去年7月收购上海智翔战略转型职业教育后，现已进入全面发力阶段。公司战略方向非常明确:智翔内生+外延并购，线下鼎利学院+线上教育平台，打造“职业教育O2O”闭环;同时公司管理层风格稳健务实，执行力一流。线上线下O2O是职业教育发展的最新趋势，前不久处于国内职业教育领先地位的达内科技发布了职业教育TMOOC在线平台，我们认为公司选择了正确的方向，后续发展令人期待。今年一季度智翔贡献净利润1000万左右，公司通信业务净利润700-800万，同比去年330万大幅反转。2015年是中国4G建设高峰，结合有力的费用控制，预测公司通信业务能够实现6000万左右净利润。
预测公司2015-2017年EPS0.5、0.67、0.9元，公司将加速外延并购，战略清晰执行力一流，维持公司“买入”的投资评级,目标价45元。
中信建投
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