步步高公司2015年7月18日公告与北京当当网信息技术有限公司签订《战略合作框架协议》,双方将在商品销售、线上线下资源共享、仓储物流配送、开拓快销品市场等方面进行业务的深度合作。
公司强大的线下资源与当当网多年的线上积累相结合,优势互补。线下企业转型互联网零售缺乏线上流量以及运营经验,当当网作为中国第一批电商企业,图书品类经营突出,目前已发展至各品类百货包括美妆、家居、母婴、服装和3C数码等几十个大类,2014年全年活跃用户数为2430万,订单数7210万单,GMV为66亿元,2015年一季度移动端使用占比达41%,拥有丰富的电商运营经验.步步高与当当网战略合作,将弥补公司线上流量的短板,丰富互联网零售生态圈的SKU数量,提升顾客黏性。
体验式书店或将开设在营业面积较大的综合型超市和购物中心等业态内,这种模式能够帮助消费者达成“一站式”购物体验。同时,差异化的客源是线下实体店新增流量,公司可以通过扫码支付等方式将其导入线上,提升线上流量。
7月17日,公司除了与当当网签订战略合作协议外,还和台湾永和豆浆、中粮集团签署了战略合作协议,随着流量规模的提升,公司将会与更多知名企业合作来满足用户生活服务和丰富平台SKU,以开放的姿态,逐步完善公司互联网零售生态圈。
步步高“五体系”大平台打造云猴生态圈。跨境电商:目标一年全国前三,两年做到全国第一,预计2015年GMV3亿元;生鲜电商:借助便利店物流和中央厨房,成本取胜,预计2015年GMV1亿元;大会员+大支付:强大的线下导流,打通多元支付手段,预计2015年实现1000万线上会员;大便利+大物流:B2b服务联盟商户圈,预计2015年联盟商户供货额GMV18亿元。
公司基本面较为稳健,大云猴战略稳步推进，公司股价从2015年6月4日最高点36.47元下跌至16.8元，跌幅高达54%，公司目前的股价极其具有吸引力。预测2015-2017年公司归母净利润分别为4.84亿、5.28亿、5.91亿元,以7.79亿股本计算，对应EPS分别为0.62元、0.68元、0.76元，参照永辉超市动态估值，同时，考虑到公司商业模式的先进性，给予公司2015年PE40倍估值，第一目标价24.8元，维持“买入”评级。
齐鲁证券
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