汇川技术公司2015年上半年变频器主业增速放缓，通用伺服增势强劲:上半年国内经济增速呈下行态势，工业下游传统设备制造业的需求低迷，致使公司的电梯一体化产品、通用变频器、注塑机专用伺服系统等未达到销售预期。其中电梯一体化与通用变频器产品分别实现收入3.8亿元、2.1亿元，较上年同期略有下降;注塑机专用伺服产品实现收入7420万元，同比下降约18%。另一方面，在下游3C制造、锂电设备等新兴制造业的需求带动下，公司通用伺服产品收入超1亿元，同比增长75%。新能源汽车业务有望迎来井喷:报告期内，受益于新能源汽车销售的加速放量，公司新能源汽车电机控制器等产品实现收入约1.6亿元，同比增长近70%。据统计，2015年1~7月，国内新能源汽车累计生产9.89万辆，同比增长3倍;其中纯电动商用车生产2.19万辆，同比增长7倍，7月单月生产6395辆，同比增长达17倍。作为国内最大的新能源汽车电机控制器供应商、宇通客车的战略合作方，公司在下半年新能源客车市场的井喷行情中有望深度受益。外延式布局不断，工业4.0值得期待:报告期内，公司投入2.85亿元控股江苏经纬50%股权，获得进入轨道交通领域的资质和相关技术，为公司将来拓展重型装备领域打下坚实基础。在工业4.0领域，公司积极推进机器人专用控制器、高性能伺服系统、工业互联网软件产品等开发工作，公司的伺服系统、控制系统、工业视觉系统等产品广泛应用于手机制造、机器人/机械手、锂电设备、LED/LCD设备、家电制造等智能装备领域，公司已成为国内领先的智能装备核心部件及行业解决方案供应商。2015年是中国制造2025的发轫之年，公司作为国内工控领域的集大成者，其未来围绕工业4.0的外延式布局值得关注。
平安证券
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