科力远在国家治理环境污染的大背景下，机动车节能减排刻不容缓。“胡萝卜加大棒”的双向政策为混合动力的未来发展指明了方向。一方面最严油耗标准的推出使得传统燃油汽车企业转型压力大。至2020年，商用车新车油耗接近国际先进水平，乘用车新车平均油耗优于5L/100km，到2025年达到世界先进水平，乘用车新车平均油耗低于4L/100km 。预计到2020年混合动力汽车将占到市场的10%以上，销量将会达到200万台。
CHS汽车混合动力系统通过技术成果鉴定，国内唯一世界领先。科力远的动力总成系统具备对接油电混动、插电混动、电电混动、燃料电池为主动力的混动系统的能力。混合动力汽车性能的稳定既能满足国家节能减排的要求，混合动力的驱动方式能实现尾气减排70%和节省燃油达35%左右，同时又能打消消费者对新能源汽车安全性、续航能力等方面的顾虑，未来一主一辅的混合动力将成为汽车动力系统的技术主流。公司与丰田和吉利等国内外厂商的合作将显现市场优势。10月底丰田卡罗拉和雷凌混动的低价上市，将打消消费者对混合动力价格高成本大的消费顾虑，最低价格13.98万元甚至略低于同级别常规车，上市不到一个月时间，两款明星产品已收到订单达8000，销量远超预期。同时，“蓝色吉利行动”吉利将于2016年推出国内首款混合动车型EC7。CHS 混合动力系统第一期量产计划是15万台/年预计于2017年实现，未来三年内CHS将支持七家车企实现多款产品陆续上市，引领节能汽车推广浪潮。
公司参股控股公司涉及镍、稀土，泡沫镍，正负极片，动力电池，动力总成系统，形成了一个完整的混合动力总成产业链布局。这套系统是国内唯一，世界领先的。预计公司2015-2017年EPS分别为0.03、0.13、0.67元，以新能源汽车行业平均6.3倍的PS为目标市销率，以公司2017年预测营业收入70亿为参考，对应于公司的目标市值为440亿，长期看市值存在翻倍空间，上调评级至“买入”。
申万宏源
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