靠佣金宝一战成名的国金证券，今年成了机构的噩梦。
上半年在大盘行情暴涨的情况下，国金证券表现抢眼，股价是节节攀高，在6月5日创下了33.98元/股的新高。但自6月12日股灾以后，公司股价一路走低，在8月27日创下了10.9元/股的阶段新低。之后，虽然随着大盘反弹，国金证券股价开始上涨，但截止到12月22日，公司股价报收16.81元，4个月的时间里，只回到了股灾前的一半水平。
股灾前，国金证券以24元/股的价格完成了其45亿元的定增，按最新收盘价计算，当初参与其中的8家机构损失了近三成。最近，公司又将其150亿元的定增方案进行了大幅调整，缩水至48亿元，这次机构的参与热情是否依旧呢?
8家定增机构被套数十亿
股灾之后，国金证券股价进入悬崖式下跌的通道，并在8月27日创下了10.9元/股的阶段新低，导致平安大华基金、财通基金、申万菱信基金、创金合信基金、渤海证券、国泰基金均浮亏过亿。
2014年9月29日，国金证券发布非公开发行股票预案，拟向不超过10名特定投资者，以不低于20.26元/股的发行价格非公开发行股票不超过2.22亿股。募集资金总额不超过45亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充营运资金，以扩大业务范围和规模，优化业务结构，提高公司的综合竞争力。
之后由于分红等原因，公司将发行方案进行了调整。
国金证券本次定增可谓是恰逢其时，自2014年12月开始，长期走熊的资本市场终于等来了久违的牛市，而且还是一个疯牛，上证指数一路向上，不断刷新新的记录。在这个过程中，国金证券因为“互联网+”概念受到资金热捧，股价节节攀高。
受益于公司股价的走高，国金证券本次发行的结果十分令人满意。2015年5月28日晚间，公司发布了本次定增结果，8家机构参与本次定增，定增价格为24元/股，发行数量为18750万股，募集资金总额为45亿元，限售期为1年。公告显示，5月27日，公司已办理完毕本次发行新增股份登记托管及股份限售手续。
6月5日国金证券创下了33.98元/股的阶段新高，参与定增的8家机构，在短短几天的时间里，就浮盈了四成以上。如此看来，此次定增应该是一个双赢的结果。
然而好景不长，自6月12日股灾开始，国金证券股价就进入了悬崖式下跌的通道，并在8月27日创下了10.9元/股的阶段新低，之后虽然有所反弹，但截止到12月22日，公司股价报收16.81元，4个月的时间里，只回到了股灾前的一半水平。而按照8家机构当时的定增价格来算，亏损已经达到了三成左右，全部被套。
具体来看，平安大华基金管理有限公司亏损了2.7亿元、财通基金管理有限公司亏损了2.67亿元、申万菱信基金管理有限公司亏损了1.88亿元、创金合信基金管理有限公司亏损了1.65亿元、广东宝丽华新能源股份有限公司亏损了1.36亿元、渤海证券股份有限公司亏损了1.35亿元、四川产业振兴发展投资基金有限公司亏损了1.35亿元、国泰基金管理有限公司亏损了5277.74万元。
150亿定增方案被迫缩水
11月10日，公司对该次定增的发行规模等方面进行调整。公告显示，该次定增发行底价将由26.85元/股下调至14.38元/股，发行最低数量由5.59亿股下调为3.34亿股，募集资金规模由150亿元下降至48亿元。
6月12日是大盘的一个分水岭，也是国金证券的一个分水岭。在股市前景一片大好的情况下，6月14日下午，国金证券公告，因公司正在筹划非公开发行股票重大事项，经公司申请，公司股票自6月15日起停牌。
6月24日晚间，国金证券揭晓了重大事项的神秘面纱。在45亿元定增结束后，国金证券趁势出击，再次推出定增预案，而且这次比起上次，规模扩大了三倍以上。根据定增预案，公司拟以不低于26.85元/股的价格、向不超过10名特定投资者非公开发行股票不超过55865.9217万股，募集资金总额不超过150亿元。同时，公司股票自6月25日起复牌。
募集资金将主要用于进一步加大对互联网证券经纪业务的投入;拓展证券资产管理业务，利用大数据推进资管业务创新;加大资管生态圈建设，全方位培育和服务私募机构投资者;进一步扩大信用交易业务规模;扩大自营业务投资规模，拓宽投资范围，丰富公司收入来源;加大直投业务力度，加快公司业务国际化进程;增加证券承销准备金，增强证券承销与保荐业务实力，适时扩大新三板做市业务规模。
复牌以后，国金证券也没能从股灾中幸免，股价一路走低，并在8月27日创下了10.9元/股的阶段新低。
国金证券26.85元/股的发行价惨遭腰斩，对于公司是否会调整发行价，市场议论纷纷。有投资者认为国金证券不会下调发行价，毕竟今年5月刚实施的增发价是24元。但也有投资者认为，坚持26.85元/股的发行价，国金证券的定增可能会遥遥无期。
果不其然，为了定增能顺利实施，国金证券选择了调整定增方案。11月10日，公司披露非公开发行股票预案修订稿，对该次定增的发行规模等方面进行调整。公告显示，该次定增发行底价将由26.85元/股下调至14.38元/股，发行最低数量由5.59亿股下调为3.34亿股，募集资金规模由150亿元下降至48亿元。
14.38元/股的定增价格相对前次24元/股的增发价，减少了近一倍，不知上次参与定增的8家机构看到这个价格，会不会哭晕在厕所呢?而在看到前期被套的8家机构的惨状后，这次定增，不知道机构会不会有心理阴影?
本报记者 康曦
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