本报讯 行业竞争加剧，国内有线电视数字整体转换步入中后期，有线机顶盒业务增长放缓，四川九洲(000801)上半年业绩小幅波动。报告期内，公司共实现营业收入110578.88万元， 同比增长8.63%;实现归属于母公司所有者的净利润3112.58万元，同比下滑8.57%，基本每股收益0.06元。
四川九洲指出，面对复杂的经济和行业形势，公司围绕真抓实干增业绩、布局未来促发展的经营方针，一方面在大力开发传统市场，巩固优势市场地位的同时，通过节约降耗、降本增效深挖内部潜力，实现毛利提升;另一方面积极谋求转型，积极拓展新的技术领域和市场领域，力求抓住机遇，实现新的跨越。
背靠九洲集团，市场更为关注的是四川九洲的业务拓展情况。5月29日晚间，停牌超过一个月的四川九洲公布定向增发预案，公司拟向投资者发行不超过9500万股，募集不超过12.92亿元用于收购九洲空管70%股权、九洲信息79.14%股权、206厂房及补充流动资金。
集团整合力度大超预期，未来业务拓展值得期。申银万国证券分析师李晓光指出，此次收购的资产均为集团公司盈利能力较突出的优质军工资产，在国内相应领域均处于领先地位。九洲空管是通航放开最受益的标的，是通航监测技术ADS-B的唯一上市公司，在国家低空空域对空监视和通信设施试点建设项目承担任务最多，市场份额也最高，同时，公司还承担了包括国内多种军用空管设备、大飞机等空管应答设备的研制和销售任务。此外，九洲集团在对上市公司进行业务拓展的同时，也表现出集团公司对做大做强上市公司的意愿。集团公司作为国内军工骨干企业之一，同时拥有以军用雷达、敌我识别系统等核心军品为主，收入规模超过20亿元的优质资产，随着此次将部分军工资产整合进入上市公司，为后续集团公司其他核心军工的进一步整合提供了案例。
军工资产整合预期引发市场对四川九洲的强烈关注。一季度中各路机构投资者对四川九洲频繁调研，而进入6月后实地调研越发频发，6月中共有20余家机构密集调研公司，频率较一季度明显增加。机构积极调研背后加仓也一直在进行。就中报来看，中邮核心成长基金、社保基金一一四组合纷纷较一季度出现加仓。同时，前十大流通股东中还出现融通动力先锋、华泰柏瑞积极成长、富国天成红利灵活配置等多家基金。7月1日四川九洲因涨停登陆深交所交易公开信息当中，机构继续加仓行踪再被暴露。当然三家机构合计买入四川九洲4100万元，折合达到290余万股，占流通股本接近1%。
李晓光表示，基于收购的九洲空管和九洲信息的备考利润，我们预计2014-2016年四川九洲将实现净利润分别为1.99、2.29、2.49亿元，以发行9500万股考虑，对应摊薄后每股收益分别为0.36、0.42、0.45元，考虑到九洲空管和九洲信息备考盈利预测有大幅上调的空间，维持“增持”的投资评级。
林珂
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