本报讯 康尼机电公司2014年收入13.09亿元，增长26%;净利润1.41亿元，增长20%;扣非净利润增长28%，EPS 为0.59元。拟每10股派发现金股利1.50元。
2014年公司轨道交通产品业务营业收入同比增长29%，实现快速发展。其中城轨车辆门系统国内市场占有率继续保持50%以上;高铁外门系统已在北京、上海、广州、重庆等14个路局，47列车上正式运营，市场占有率超过10%;自主研发的高品质门系统电机开始批量应用，实现了进口电机的国产化替代;城轨连接器市场实现重要突破，获得首个完整城轨项目订单。此外，公司研发的基型移门已推广至海外，应用于美国、加拿大等多个城市的项目。2015年公司高铁外门系统将继续实现进口替代，取得更大的市场份额;随着“一带一路”建设的推进，公司国际市场订单数量将持续增加;公司门系统产品陆续进入大修期，维保更新收入将不断增长。公司未来3-6年的发展目标明确提出将“加速其它轨道交通现代化装备产品的拓展和延伸，同时积极拓展和培育第二或第三主业，围绕‘机电一体化’的核心能力，适度跨界发展”，最终实现基于“机电智慧化、服务化、绿色化”核心能力的多元化发展。公司目前已切入新能源汽车零部件、高端精密机械(工业4.0，包括数控磨齿技术等)领域，我们认为公司未来将实施跨界发展，加快培育新产业和新增长点。
预计公司2015-2017年EPS为0.61、0.81、1.18元，PE为50、38、26倍。公司成长性好，在手现金超过6亿元，未来不排除在轨道交通装备、新能源汽车、工业4.0领域进行外延式发展的可能，维持公司“谨慎推荐”评级。
银河证券
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