本报讯 信立泰公司发布2015年一季报,营收7.83亿元,同比增长20.3%;归属母公司净利润3.14亿元,同比增长23.38%,实现基本每股收益0.48元。同时,公司公告2015年上半年业绩预告,同比增长10-30%。
创新生物药平台搭建是公司战略布局调整的第一步。包括单抗品种在内的创新生物药无疑是未来药品研发最重要的方向,公司此时并购苏州金盟、成都金凯生物,布局创新生物药具备战略意义。在目前国内新药审批缓慢的大背景下,我们认为并购是进入该领域及获益最快的方式,该收购一方面兑现了公司管理层对“积极探索发展创新生物药,构建生物医药产业新平台”的承诺,另一方面搭建了除心血管产品线之后的新平台,预计公司有望借助该平台已有的研发团队、生产优势持续丰富产品线,并奠定公司业绩长期增长的基础。
目前公司股价对应2015年21.9倍PE,远低于板块30PE的水平,已经反映了泰嘉及后续产品线所有坏的预期,目前股价具备安全边际,公司目前的战略调整将逐步打开长期增长的空间。从产品及研发端看,“心血管产品线业绩增长确定性强+创新生物药平台搭建”完善了公司短中期、长期最具优势的产品线(研发平台);销售端,公司近千人优秀的学术推广,在新产品的推广过程中,有望复制“泰嘉”的成功。凭借“泰嘉”稳健的增长,公司未来3年有望保持20-30%的净利润增长。
国金证券
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