金智科技公司智能电网实力出众:传统强项智能变电业务覆盖领域不断拓展，且竞争环境不断好转;在并购晟东后公司整合技术、营销优势，迅速迈入智能配网第一梯队，凭借在主动配网自动化方面的优势2014年中标金额超过5000万元，后续将继续受益于配网建设提速;乾华设计院在得到上市公司支持后总包实力明显提升。智慧城市业务覆盖智慧交通、平安城市、绿色能源、智能建筑和智慧社区等综合解决方案，形成了以信息融合平台为核心的业务架构，系统集成能力强，在主动瘦身后盈利能力有所提升，并有助于其他相关业务的延展性扩张。
智慧停车、新能源有望成为新增长极。公司积极从总包向运营转型，在智慧停车领域构建完整的城市静态交通等解决方案，目前正在积极试点落地，并可与充电设施有效结合，我们认为智慧停车系统以全新互联网思维整合能量流、信息流和资金流，具备较强的能源互联网入口价值。公司新能源业务也从沿着设备供应-总包-投资运营的思路发展，利润率不断提升，自主投资的新疆风电场和海外光伏电站项目进展顺利，后续在新能源领域的投资运营项目有望继续增加。
预计公司2015-2017年EPS为0.84、1.11、1.53元，公司凭借智能电网、智慧城市和智慧停车等新业务，搭建能源互联网平台，考虑到公司能源互联网的入口价值，行业地位和稀缺性应享有估值溢价，给予高于行业平均的2015年70倍PE，得出59元目标价，给予“增持”评级。
国泰君安
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