报喜鸟公告投资5500万持有小鱼金服10%股权，互联网金融第二主业正式落地。拥有温州贷和口袋理财两大互联网第三方平台，形成众筹、征信、大数据、支付一体闭环：小鱼金服设立完成后，参与股东将其拥有和实际经营管理的“温州贷”(wzdai.com)和“口袋理财”两个互联网第三方中介平台无偿转移至小鱼金服统一经营。未来小鱼金服将形成集温州贷、口袋理财、众筹服务、互联网征信、大数据服务商、第三方支付为一体的闭环。公司目标未来两年内启动下一轮融资引入风投资本，并尽快实现上市。
温州贷为全国前十P2P龙头，目标未来三年累计成交量突破千亿：温州贷是温州市第一家、浙江省第二家互联网金融服务平台，根据网贷之家数据，2013年、2014年成交量分别达78.6亿、105.81亿，分别位居全网第一、第二，在中国社会科学金融学院的P2P平台风控评级中连续三年排名前十。目前网站注册用户达百万，其中完成实名认证的用户17万余人，资金充值共112.35亿元，资金提现共108.90亿元。公司目标，2015年下半年成交量突破100亿，未来三年要实现用户突破三百万，累计成交量突破1000亿。
口袋理财系移动端互联网金融新贵，目标未来三年累计成交量突破千亿：口袋理财的创始人团队来自腾讯和全球最顶尖大数据公司TERADATA，拥有丰富成熟的互联网运作经验和专业的金融理财背景，2015年1月18日上线至3月14日短短两月之间成交量已超过1亿元。目前已和京东、TERADATA、易迅、携程、新华保险、锦江集团等企业开展合作。公司目标，2015年实现用户突破百万，下半年成交量突破25亿，在未来三年实现用户突破三百万，累计成交量突破100亿。
年初至今对外投资已达1.5亿，投资并购执行能力较强：公司1月公告，成立报喜鸟投资，未来两年对外投资额度将达2亿元，目前已先后投资小鬼网络、仁仁科技、永嘉恒升村镇银行，加上本次投资小鱼金服，对外投资已达约1.5亿元，可见公司投资并购执行能力较强。随着互联网金融作为第二主业的发展战略逐步落地，对外投资规模将可能超过原定额度，我们预计公司将可能扩大原定投资规模，充分利用上市平台优势，加速推进互联网并购进程，全面推进互联网化转型升级。
公司目前规模较小，市值仍有较大的提升空间，预测2015-2017年EPS分别为0.23元、0.31元、0.38元，对应PE分别为45.2、33.3、27.1倍，维持“强烈推荐”的投资评级。
长城证券
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