格力电器公司日前召开股东大会，会上明确公司未来战略将弱化规模，寻求健康增长。2014年四季度公司的渠道政策还是以促销带动出货，目标依然是规模增长。2015年公司渠道策略逐步向疏导转向，本次股东大会上明确对规模的追求将淡化，有利于释放渠道压力，促进公司健康平稳增长，同时寻找新的成长点。关于2015年收入增长的目标，公司表示不做承诺，但2018年2000亿的收入目标依旧。未来格力在品种方面一定是多元化，但是专业化的技术思路不会改变，希望通过多元化的品类发展，再造两个世界品牌。
争夺智能家居入口：作为格力抢先争夺智能家居入口的一个战略，格力手机将作为承担链接和控制智能家电産品的载体，成为连接各个家电设备幷搜集数据的平台，帮助用户时刻关注家电设备的运行状态，最终达到远程可视化控制目的，未来还可进入大数据服务领域。格力手机目前对外定价为1600元/部。房地产回暖，空调增长可期：根据产业在线的数据，2015年1-5月空调销量为5720万台左右，同比增长7.4%，其中内销为2673万台，同比增长1.2%，外销2568万台，同比增长13.98%。截至5月底，空调库存量为731万台，YOY+2.0%，今年上半年空调月度库存增速降至个位数，夏季暑热有望促进库存进一步消化。幷且，五月房地产市场回暖明显，将带动家电行业进入一段小高峰，而空调作为家电行业中增长确定性最强的子行业，将明显受益。
未来随着城镇化的推进以及房地产市场的回暖，国内空调市场仍有较大的增长空间，并且夏季高温也将促进空调销售升温。预计公司2015年、2016年可实现净利润为163.26亿元、184.47亿元，2015、2016年EPS为5.43、6.13元，PE为10、9倍，估值较低，防御性特征显著，维持公司“买入”的投资建议。
群益证券
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