山河智能公司2015年10月13日公司发布非公开发预案，拟非公开发行股票募集资金不超过22亿元，其中19.79亿元用于收购加拿大AVMAX公司100%股权。Avmax公司是私人拥有的集团公司，总部设在加拿大艾伯塔省卡尔加里，其业务主要为在全球各地经营飞机维护、维修、运行(MRO)服务，以及飞机翻新、租赁和包机业务，是北美最大的支线飞机租赁和维修公司。AVMAX公司2015年预计实现营收1.5亿加元，盈利2000万加元。通过收购AV-MAX公司全面布局通用航空业务，通过内生与外延并重的战略途径，推动公司工程机械与航空产业共同发展，实现公司的多元化发展。同时，通过收购AV-MAX公司将为上市公司提供一个海外并购平台，为公司未来海外扩张提供支撑。
积极布局军民融合业务，为公司带来新的增长动力。借力国家军民融合东风，公司积极展开与军队合作，已有多款产品为军队服务，过去两年军品收入保持20%-30%增速。现有军工业务规模超1亿元，占总营收10%。通过积极布局，未来3-5年军工业务将迎来爆发，预计收入规模将达5-6亿，将为公司发展带来新的利润增长点。公司通过代理商管理，选择可控代理商，针对重点客户采用直销模式，从而实现公司应收账款的改善。通过资产处置回收资金，目前正在处置控股子公司--天津山河装备开发有限公司，扣除返还的支持企业发展金后实际可收到5.8亿元，有效补充公司现金流。
考虑未来公司定增发行和收购完成，预计2016年公司新增股本21890.54万股，总股本为97423.04万股;收购完成将为公司2016年带来超过1亿元的净利润，预计2015、2016年净利润分别为0亿元、1.86亿元，对应EPS分别为0、0.19元，给予公司“谨慎推荐”评级。
财富证券
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