本周股市在2200点附近震荡，周K线为一颗十字星小阳线，显示市场经过两周的强势上涨后，本周终于招致空方狙击，转入多空平衡阶段。市场多空拉锯，而证券界多空分歧也很大。有的说是大牛市启动，也有的说只是一波反弹，投资者莫衷一是。
从股市牛熊涨跌的本质规律看，经济无疑是最大的基本面。成熟股市若出现大牛市，必然有经济作为最强大的支撑。中国股市过去20多年的行情确实有很多例外，但到目前已越来越走上正轨时，经济是否支撑股市反转，这是绕不开的关键点。
中国经济目前的种种指标，都显示经济下行压力依然很大。故只能得出中国经济仍处于低迷调整期的结论，依然是一个L型的走势。这样的经济背景，显然无法为股市反转提供动力。
但是，我们也不得不关注一些重大的时政变化，因为这些可能将改变市场的预期。
首先，“依法治国”即将提上中央的议事日程。若中国法制水平大大上一个台阶，其释放出来的制度红利是难以想象的。依法治国，也将极大地促进市场化的进程，这必将有力推动中国经济的转型。
其次，经济领域的二次改革正在大力推进并成为下半年的重中之重。今年来，国企、金融、垄断等领域的改革给人以如火如荼之感，各地方政府也纷纷推出改革措施。特别值得关注的，混合所有制的推行，将极大地释放国民经济支柱性产业和大型企业的活力，并通过资产重组、并购等手段，扭转其业绩下滑的趋势或者注入新的动力。而这些大型央企和国企的股票，都已经过近7年的大调整，此时的改革，很可能成为其股价反转的催化剂。
的确，无论是“依法治国”还是混合所有制的改革，其实施和效果在目前都还只是一种计划和预期，但正是这种良好的预期，有可能推动股市在实际基本面尚未改善时便提前上涨。
基本面未见底，但市场已经见底，这其实是股市的一种规律。实际上，在大熊市中，人性的恐惧总是把未来的基本面想象得很差，并争先恐后地抛出廉价的筹码，而市场往往就是在最悲观的时候见底。例如，目前银行股5倍的市盈率，是否就已经反映了对中国经济最糟糕的预期?
是的，目前，经济基本面预期的改善从实体经济数据上看还难以验证。但是，等到有关数据出来验证时，或许股市已经大大地上了一个台阶。届时，回头一看，目前其实正是底部，牛市已经确立。
股市的最大魅力就在于未来的不确定性，无人能准确预知未来。但是，洞察了市场的预期，就可能赢得先机。
此轮行情起源于蓝筹股的上涨，这与二次改革是吻合的。如果说，第一波是炒预期，那么，第二波就要看产业及公司的具体复苏或增长情况。故蓝筹股和周期性股票的行情不会一帆风顺。而成长性确定的行业将持续走牛市之路，比如新兴产业，严重供不应求的军工行业也将成为难得的牛股群。(陈实)
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