四川经济在线成都8月8日讯 继6月26日中国政府高调地干预救市后，A股市场在过去几周表现波动。当前备受关注的是，在6月市场崩盘后，商业银行的业务是否受到波及。
澳新银行大中华区经济研究团队透过2种渠道来探索商业银行业务对股票市场的敞口：商业银行一般接受上市公司股东以股票作为抵押贷款;商业银行涉及的伞形信托。
“我们估算，银行发放股权质押贷款大约7200亿元人民币, 占银行业的贷款业务仅0.81%。在银监会的政策下现时这类贷款风险可控，但未来银行对发放贷款可能会变得更加谨慎。”澳新银行大中华区经济研究团队指出，此外，银行理财产品资金也可能借道伞形信托而进入股市。这类型的结构信托所涉及的金额目前没有官方数据。据媒体报道，这类型的贷款在高峰期大约达到5000至8000亿元人民币，或约占总银行体系贷款的0.63-0.9%左右。
“根据我们的评估， 这次股市暴跌不会导致金融危机的情况出现。可是，银行因应监管机构的要求把资金直接入市，稳定市场信心，可能减少对实体经济发放贷款。在7月中旬，17家银行已经集体发放1.3万亿元贷款给国有的中国证券金融股份有限公司。中证金公司主要是从事发放保证金贷款给证券公司。这种做法可能会挤走银行投放流动性资金到实体经济上。因此，中国的货币政策应将进一步放松。”澳新银行分析师指出，中国股市出现牛市的情况只有半年。如牛市长年持续，银行信贷资金投入股市的规模及风险将会更大，而当股市爆破时促发的系统性风险也将会对银行体系构成影响。因此，当局应该加强融资融券的监管。(蒋亮)
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