沪指今年全年的涨幅被悉数抹杀，8月24日，A股再度创造多个交易记录，纵向的8年最大日跌幅、横向的全球单日最大跌幅……在一个仅15股上涨、超2000股跌停的市场，真不知该怎么拯救这个迷茫的弃儿。
8月24日，A股以惊人的跌幅演绎了黑色星期一的恐怖。上证综指下跌 8.49%，最高9%，创业板指数下跌8.08%，深证成指跌幅达7.83%，三大期指合约全线跌停。暴跌过后何去何从?
在业内人士看来，大盘趋势已经走弱，投资者应注意风险控制。短期来看大盘在连续大跌后或将出现报复性反弹，但不宜对反弹空间抱过高期望。
暴跌原因 内外利空共同发力
在跌破上升通道下轨后，A股稍做抵抗后便开始反身向下，短短三个交易日就出现了超过15%的跌幅，形态彻底走坏。2014年7月24日站上年线后，沪指周一首次跌破这一重要的生命线。
外围股市大跌，周一A股各大指数纷纷重挫，空头杀跌可谓来势凶猛。周一早盘两市大幅低开后震荡走低，虽然午后在权重股带领下大盘曾一度出现反弹，但无奈做多动能未能持续释放，最终大盘继续大跌。截至收盘，沪指大跌8.49%，报收3209.91点，创8年以来最大单日跌幅;深成指跌7.83%，报10970.29点，两市成交量继续萎缩。盘面上，板块全线暴搓，多个板块跌停。
对于周一A股大幅下挫，天信投资认为有三大原因导致股指大幅下挫。首先，在外围市场上，上周五全球市场迎来崩盘式下跌，中国经济数据和新兴市场汇率问题已经超越油价连续下降带来的隐患，成为摆在各大经济体复苏之路上的又一个巨大障碍;其次是A股市场资金供给一直不足。短期股指涨跌的直接原因就是资金供求的多寡。然后在资金面上，据统计，7月份股票账户市值超千万元用户大降28%、上周银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻;最后，就是人民币汇率下跌以及上周证金公司向汇金公司转让股票的举动。表明管理层计划退出市场，让市场自由运作，也意味着如果深跌，管理层短期很难再度出手相救。
就外围市场来看，在刚刚过去的一周，全球股市经历了2008年金融危机以来最黑暗的一周，多个发达国家股指大幅下挫。周一，我们周边的亚太股市继续重挫，日本股市日经225指数收盘下跌4.61%，为2015年2月24日以来最低收盘位;日本东证股价指数收跌 5.86%;韩国首尔综指收盘下跌2.47%。
无视利好 熊市特征显露无遗
养老金入市算是周末最大的利好消息了，但最终被市场无视。中国政府网23日公布的《基本养老保险基金投资管理办法》明确，养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%;投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%;参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。
据业内人士预计，如果按照上限30%计算，理论上将有超过6000亿元的养老金入市，对于股市来说无疑是中长期的重大利好。为何在利好消息背景下A股依旧出现大幅下挫?有分析认为，《办法》并没有超出市场预期，同时养老金入市不会短期快速建仓，实际上对A股的影响区域中长期。所以短期而言，在几座大山压制下，养老金入市的利好最终被无视。
国金证券李立峰认为，《办法》无论是出台时间还是具体内容完全符合预期，与今年6月29日人力资源社会保障部和财政部印发的公开征求稿变动不大。养老金入市是大势所趋，但没有具体的时间表，不能寄望于《办法》出台之后，养老金直接开闸放水，实际效果应该是细水长流。
有分析指出，以企业年金和社保基金入市经验来看，公布办法到确定基金管理机构要一年左右，之后从确定基金管理机构签署委托协议等，到实际开展投资还要3-6个月。而海通证券荀玉根则指出，现阶段蛰伏等待，未来的变化需等9-10月。
市场观点 有望反弹但不乐观
养老金入市为股市引进长线资金，是维护股市稳定的举措，是中长期利多。只是其入市的时机不确定，难改短期走势。目前A股问题还在股市本身。资深市场人士李志林认为，首先是国家队一个月就过早宣布退出，挫伤脆弱的市场信心，使双底被轻易跌穿，意味着国家队救市失败。这既政府很没有面子，也使市场失去了信心和方向;其次，由于机构在期现两市同时大肆做空，引发市场对股指下跌遥遥无期的恐慌，展开恐慌性的割肉比赛。下跌是坏事，但指数和所有股票一起奔跌停，暴露了股灾的深层问题，能引发政府的回应，这比阴跌要好得多。如果周二再来周一这样的全面跌停，那么，上涨30%的空间再次打开，机会可能来临。“内忧外患，A股面临着罕见的压力。”接受记者采访的券商分析师表示：“其实管理层宣布证金公司在‘若干年内’不会退出，表达了长期投资股市二级市场的意向。另一方面也明确了证金公司一般不会再直接入市，要让市场恢复自主运行已经给出了明确的信号，短期再次探底无疑。平衡格局被打破后，市场探底之路也异常艰辛。因为恰逢外围股市暴跌，即便A股存在反弹需求，但也难以在这样的大环境下有很好的表现。故我们认为目前股指将进一步寻底，点位很难判断。大盘走势取决于管理层救市决心和外围股市的变化。”
不少接受记者采访的券商人士表示：“上周五市场跌破3600点重要支撑线以及心理线，脆弱的市场信心再受严重打击。从市场的走势上看，成交量越来越小，显示了场外资金进场的意愿越来越弱。周一大盘在年线这条生命线下方低开，回抽后继续下探，并跌破前期3373点低点，未来走势不容乐观。但就短期来看，A股连续三日大幅下挫，且周一出现罕见的超2000股跌停，周二预计大盘大概率低开后将出现报复性反弹。反弹高度将被成交量，以及市场逢反弹抛售压力左右。”
从技术方面来看，资深证券分析师肖玉航指出，周K线的收阴以及KDJ、WR%等指标的下行，MACD指标的死叉均显示技术走势来容乐观。如果从短期市场来看，日线快速技术指标大跌后再次进入低位区，沪综指在3200点一线或有短期支撑，原因主要考虑是此区域作为多头一个重要防线需要暂守。其原因为，沪综指3200点是今年3月初两会的一个起涨点;其二，多数机构难以短期难以全身而退。如果此点位成功破位，则市场面临春节以来参与投资者全线亏损局面。
虽然大盘的快速下行，调整或已空间换时间的方式进行，超跌反弹或渐行渐近。钱坤投资表示，股指破位暴跌，证金公司全面套牢，技术上已经处于超跌状态，若再继续下跌在3000点附近容易引发超跌反弹，激进的投资者可捕捉超跌反弹机会。
本报记者 林珂
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